继续调整中旬后将风云再起

金谷明

没有例外，正如上周本栏的分析一样，这个交易周再一次掀开了3月中上旬行情先扬后抑的惯性走势。本周同时也进入一个新的时间周期。体现在大盘指数方面，上证指数和深成指上一个周期是高位平台振荡整理，创业板和中小板则是创新高行情。在新周期里面两方面会不会有一个换位？也就是，大盘股会不会在这个周期里面重新崛起？这将关系到大盘能否在“两会”之后向上突破，关系到后一阶段的布局。

关注中旬大盘动向

按照以往多年的3月走势分析，关键的一个时点在当月的15日前后，多空能否实现一个阶段性的转折就在此时间段。因此，从大盘而言，即使没有太多的利空因素，下周走势仍然会以下调为主。恰巧，下周的新股集中发行主要就聚集在周三周四两天，难以想象下周大盘会有什么大作为。

这样，就等于新周期是以调整开始的，前半段能够走出先跌后回升的振荡走势机会很大，也已算是一个较好的可以接受的结果。

当前大盘股持续调整，银行股等更是再下一个小台阶，是主要的领跌者。其实并没有什么特别大的利空，这样的走势和这样的领跌动作，更多体现为某种主力的调控，属于技术性走势。那么中旬之后，大盘需要反弹的话，大盘股也仍将担负起引领大盘反弹甚至向上冲击前高的任务，中旬走势更多要看大盘股的动向。

“两会“上，中国证监会主席肖钢表示，不必担心市场扩容过快。他指出，今年仍将基本按月均衡发行，并适度增加新股供给，预计总体会超过去年。

对于扩容，市场担心吗？目前市场对于新股的热情看看新股上市之后的连续涨停就可以知道，起码在当下市场并不太担心，新股的集中发行只是间歇性影响而已。关于这一点，待发行结束，更有助于本月第三周可能酝酿和发动的中下旬反弹。

多头部队驰援不断

数据显示，融资融券余额在节后快速增长，截至3月4日，融资融券余额高达1.21万亿元，比节前增长了1000多亿元，平均每天增长166.73亿元。这种增长情况在两融业务推出后是罕见的，而且是融资余额同步创新高，在6个交易日内增长了989.23亿元，达1.2万亿元，而融券余额仅增长了11.13亿元。可以确信，节后市场的做多情绪有增无减，和大盘的连续回调恰成反向指标。

这里的意思是，当前A股市场的多头气氛无需怀疑，长期牛市在进行时中。技术走势可以印证，以上证指数为例，长期组均线保持着扩张向上的大多头态势；再看创业板，尽管平均市盈率已经高达80倍，但经过去年年中的调整，眼下实际上是运行在长期升市的第二大浪而已。

主板和创业板、中小板形成了宏观视角下的“二八”轮动，这种大轮动从2013年拉开大幕，长期多头趋势不变是基础，3月中下旬之后大盘再次崛起的需要，可能再次推动市场风格的又一次变换，创业板周五大跌正在释放这种信号。

两融开户数去年8月底首次突破400万户，3个月后突破500万户。又过两个月就突破600万户，今年1月底达到615万户。这从一个侧面反映出后续多头部队源源不断且加速增进中。可以为后市进一步做好提供更真实的佐证，增强中旬之后行情在风格阶段转换中再次崛起的信心。