【深圳商报讯】（记者 张意梅）3月5日，江泉实业（600212.SH）公告称，公司及交易对方拟终止筹划本公司正在实施的重大资产重组事宜，经公司申请，公司股票自2015 年3月5日起继续停牌。唯美度借壳江泉实业的方案夭折，是继威华股份之后，资本市场再现的重组“黑天鹅”事件。业内人士分析，梦幻般的开局遭遇“黑天鹅”，江泉实业投资者或将面临不小的损失。

　　根据公告，重组失败原因是唯美度部分股东认为未能享受重组“红利”——交易对方上海新北股权投资基金合伙企业（有限合伙）、毛芳亮认为，其不参与标的资产的实际经营管理，在其取得的上市公司股份仅锁定12个月，并且其取得权益的价格与本次重大资产重组的交易价格基本一致，未享受标的资产的增值的情况下要求其承担全部补偿义务不合理，故而对盈利预测补偿协议提出异议。经多次沟通，各方仍未能达成一致意见，导致重组无法按原方案继续推进。

　　追溯资料，2014年9月，江泉实业发布重组预案，若交易顺利完成，公司将被化妆品企业唯美度借壳，化身为化妆品的研发、生产、销售及服务商，进一步改善公司的财务状况，以及增强公司的持续盈利能力和抗风险能力。预案发布后，公司股票备受市场追捧，狂涨背后的主要推动力或许正在于唯美度诱人的业绩承诺。根据“盈利预测补偿协议之补充协议”，唯美度的相关股东承诺，在2015年至2017年实现的实际净利润分别不低于1.5亿元、1.84亿元和 2.16亿元。如今，出问题的也正是因为此承诺。

　　值得注意的是，重组“黑天鹅”事件并非首次出现，此前有成飞集成，最近有赣州稀土借壳威华股份失败。前者创下三个跌停板，威华股份也遭受连续三个跌停的重创。有意思的是，在威华股份正式披露赣州稀土借壳之前，赣州稀土的借壳“绯闻”对象*ST昌九曾遭疯炒，谣言被修正后，*ST昌九连续遭遇10 个跌停板。如今，唯美度借壳江泉实业的方案终止，江泉实业复牌后的股价走势估计也不容乐观。

　　2014年9月12日，公布重组预案后江泉实业的股票恢复交易，股价自3.5元开始启动，一口气拉出八个涨停板，此后最高上涨至历史高点11.88元，期间涨幅约240%。今年1月30日，公司股价停牌前报收于9.09元。

　　深圳前海金信达投资有限公司投资总监金少华表示，此前该公司股价的狂涨，已经大部分消化了利好的预期。一旦梦幻般的借壳失败，最终结果没能达到市场预期，投资情绪受到负面影响，很多资金会撤离，投资者将要遭受不小的损失。资产重组预案公布之后，大部分都会成功，只有小部分是失败的，这对于投资者来说就是个雷区。“对于资产重组这类‘黑天鹅’事件，普通投资者一般是很难精准判断的。而只要公司所有的公告遵循公司法，按照重组的程序和步骤来走的，一旦重组失败，投资的损失得由投资者自行承担。”金少华说，“一般来说，重组预案公布后，公司股价就会迎来一段爆发期，投资者在此时应该保持理智，不要盲目追高，以最大程度地规避风险。”