上周A股市场再度在50日指数平均线附近得到了有效支撑，并在此后连续反弹。但受到新股集中发行及春节临近的影响，市场的活跃程度略显不足，市场量能水平随反弹不增反降。两市的合计成交金额基本维持在4000亿元左右，即使在资金冻结高潮已经过去的周五，整体的成交水平依然明显低于前期。
   市场企稳后连续缩量反弹的同时，前期领涨的低估值蓝筹走势开始平淡，资金追逐的热点转而投向计算机、通信等中小市值公司较为集中的高科技行业。一方面，这些行业更能吸引眼球，更容易讲出故事；另一方面，从业绩预告的情况看，中小板、创业板的业绩表现也比较好。根据已经发布的业绩快报的情况看，四季度中小、创业板的利润增速预计将分别超过45%与55%，要显著地高于主板市场的表现。中小、创业板市场亮眼的业绩除了自身的内生增长外，大量的兼并重组也有效的增厚了相关公司的业绩。
   在增厚业绩的同时，兼并重组也是市场热捧的概念，给予了股价更加有力的支撑。近期交通、医药等领域均出现了重量级的龙头公司先后通过企业合并、重组等方式进行改革，并有效的带动了二级市场标的公司及相关公司股价的走强，可以继续加以重点关注。
   2月13日，人民银行发布2015年1月份社会融资规模统计数据报告显示，2015年1月份社会融资规模增量为2.05万亿元，比去年同期少5394亿元。继续宽松是最优货币政策：强通缩+低货币+加强政策进一步宽松的需求。在强通缩+低货币的环境中，唯有外生性的总量货币政策宽松可以推动经济走出恶性负反馈。同时，目前的强通缩环境将有效减少货币政策宽松在其他层面上的阻力。我们认为在强通缩和低货币的环境中，1季度末2季度初将有降准降息的组合操作，以对冲通缩风险。在此背景下，近期继续持有地产个股，并增配银行股。
   上周五盘中波段操作奋达科技（002681），并在早盘调入华夏银行（600015）；节前仅剩两个交易日，建议投资者仍然秉持稳健的操作策略，不宜过度重仓某只个股，尤其是近期上涨幅度已经过高的题材股。