开栏语：过去的2014年，楼市熄火股市狂欢，而因为如此，很多人把2015年的投资目光转向了股市。也正是如此，农历新年来临，我们选择在这个新年伊始来盘点2014年和展望2015年的股市。总结是为了更好地展望，看看我们能否在通过对2014年股市的盘点梳理中重新审视并找到2015年的股市机遇。

　　2014年有色金属板块的走势一蹶不振，2015年难以彻底改观；但是其子行业稀土板块，由于在世界经济版图中占据特殊地位，则很有可能出现独立行情。

　　市场：稀土指数较2013年最低点上涨16%

　　稀土作为战略资源，国家多年来一直没有中断建立定价体系的步伐。包钢稀土近期释放了一枚重要信号弹。2014年12月，包钢稀土公布了整合重组方案，将整合五家稀土公司，公司名称变更为“北方稀土”。包钢稀土是稀土集团“5+1”之一，其余五大集团中，除广东之外其他四家稀土集团整合方案均已获批。我国为掌握稀土定价权，实施了多项措施，包括淘汰稀土落后产能、稀土收储、对稀土产业链进行补贴、打击稀土违法违规行为等，组建六大稀土集团也是组合拳中重要的措施之一。大型稀土集团组建有望从源头上实现对稀土开采、冶炼分离等环节的掌控。

　　六大集团的建立将重新构建中国稀土的新版图。于是乎在诸多利好预期的刺激下，今年稀土永磁的股价整体表现优异。利好包括资产重组预期、产品价格上涨以及稀土资源税的改革方案等等。

　　2月2日，龙头股五矿稀土股价一度创出借壳上市以来新高，盘中上冲37.50元。该股经一段时间高位盘整后，截至2月13日，仍然报收于36.03元，后市有望继续创出新高。该股年涨幅已达到20.14%。

　　稀土永磁的另一龙头中科三环走势同样强劲，今年以来连续6周飘红，截至2月13日，报收于18.35元，创出2013年6月以来的收盘新高。

　　另外，2月15日稀土指数为348点，较周期内最高点1000点（2011年12月6日）下降了65.20%，较2013年6月23日最低点300点上涨了16.00%。

　　分析：稀土板块涨势可能延续到三四月份

　　稀土协会最新市场分析称，今年稀土首轮涨价潮似乎比往年来得更早些。文章同时指出，“我国稀土行业经历了3年时间的调整，自身具备了周期底部反转的基础，价格已跌至业内公认的底部。一旦价格企稳回升，商家出于“买涨不买跌”的心态将促使价格反弹。

　　“稀土价格连续上涨一个多月了”，百川资讯分析师杜帅兵表示，“基本上每年春节前后都会有一波涨价潮。因为供应方陆续停工，而有需求的企业则要提前备货，这就导致市场供应偏紧，促使稀土价格上扬。”

　　中银国际最新研报称，据传春节后国储局将再次进行收储，稀土市场供应吃紧，供应商认为价格将继续走高。“目前氧化镨钕较去年12月初的低点已上涨了7.4%，而氧化镝价格已较去年10月末的低点上升了14.8%。从下游可接受程度看，预计轻稀土价格可能还有近30%的上升空间。”

　　杜帅兵认为，这一轮涨势可能会延续到节后三四月份，之后的市场行情目前无法判断。

　　业内人士表示，近期受稀土行业整合趋势、收储、打黑以及上游稀土分离企业陆续停工的多重影响，部分稀土价格有了较大幅度的上涨。加之供应贸易方看好年后稀土行情，惜售情绪浓厚。

　　此外，出口配额取消也可能推高了价格。由于WTO组织裁定我国稀土案败诉，我国已从今年1月1日开始取消稀土出口配额管理，并保留出口关税至5 月2日。5月2日后，稀土出口关税也将取消。分析人士称，这意味着国家对今后稀土出口管理政策将进行调整。在出口关税政策取消的倒逼下，稀土资源税改革方案有望加快出台。

　　展望：机购看好“稀土影子股”

　　市场认为，虽然稀土价格延续上涨的态势，不过上游卖家多持观望态度，对稀土价格的涨价预期较高。

　　稀土价格已经从2010年的最高点回落了将近90%，并且2014年依然在低位徘徊，但没有创出历史最低价。市场认为稀土价格已经在一个底部的区域，预计在2015年会迎来稳步上升的阶段。

　　不过也面临着不确定性，稀土价格的最大变数在于2014年稀土收储具体到何时实施，而股价驱动因素将从稀土价格转变为六大集团对矿山和分离厂层面的实质性兼并进展。

　　机构重点推荐永磁类加工股，其原因是永磁类加工公司拥有较高比例的稀土库存，相当于是“稀土影子股”，同样也能享受到稀土价格上涨的红利。考虑到呼声很高的资源所得税“从价计征”改革会在一定程度上削弱稀土资源股的业绩弹性，“稀土影子股”将会是未来业绩弹性最佳的选择，加上此类个股前期涨幅普遍不大，市场焦点正逐渐由稀土资源股转移到永磁类加工股。

　　其依据是，从整个产业链的角度看上游企业，其技术附加值相对于中下游企业来说非常低。拥有核心竞争力的中游企业会将成本上涨通过技术附加150%甚至200%的价格转嫁给下游的企业，所以稀土永磁产业链里中游企业是技术附加值最大的。

　　从需求端看，全球对稀土永磁的需求是在持续放量的。钕铁硼的运用非常广泛，由于其优异的磁性能而被称为“磁王”。以往运用磁铁最多的行业是消费电子，每台电脑会消耗大概50g的磁铁。而目前每辆电动汽车中的马达都需要大约2千克钕磁，一座能输出百万千瓦电能的风力发电机需要大约2/3吨。仅风力发电机一项，就会让磁铁需求在2010到2015年之间攀升7倍。再加上近两年以Tesla为代表的新能源汽车强势崛起，钕铁硼在新能源汽车领域的消耗也是逐年成倍地增长。文/本报记者 刘慎良