伴随着货币宽松预期的升温，本周以来期指暖意浓浓，昨日主力IF1502合约以3443.6点跳空高开，日内强势震荡，最终报收3447点，上涨33.2点或0.97%，日线连收三根阳线，3天累计涨逾3%。

　　与三连阳相对应的是，期指总持仓连续三日大幅度增仓，截至昨日收盘，创出250673手的历史新高，显示多空争夺更加激烈。接受中国证券报记者采访的分析人士认为，虽然资金快速回流形成激烈博弈，但空方的坚定态度给“红包行情”增添了不确定性，如果节前没有进一步的利多刺激，预计大盘整体维持震荡的概率较大。

　利好释放期指三连阳

　　昨日期指小幅高开震荡上行，四大合约全线收涨。截至收盘，期指主力IF1502合约报收3447.0点，涨0.97%，成交量101.11万手，持仓减少5326手至9.06万手。

　　中信期货投资咨询部副经理刘宾认为，导致节前红包行情的利多或有五点：一是管理层释放的利空信息暂时淡化；二是新股集中发行平稳过渡；三是央行降准对市场整体还是利多，氛围改善后有一定补涨需求；四是蓝筹连续调整后，技术上遇到重要支撑位；五是50ETF期权的上市给予蓝筹提升活跃的预期空间。

　　国泰君安期货研究员胡江来同时表示，节前的上涨，除了降准举措发布的滞后影响外，也有来自资金面的影响。“上周五一度打破之前的波动区间下界3300点后，多头存在一定的入场意愿。本周一至周二净空持仓规模较大会员组合的净空单接连下降1800手、2400手，也从侧面反馈出最近的多头情绪相对较强。”

　　截至昨日收盘，IF1502合约升水12.88个点。对此，刘宾指出，“IF1502合约前3天升水都维持在30点，但周三回落到12.88点，一定程度显示多头动能略有减弱，但是也存在1502合约临近交割日的因素；而即将成为主力合约的1503合约升水仍维持52点的偏高水平，说明目前市场情绪仍偏高。”

　　博弈加剧短期震荡偏强

　　昨日期指成交量萎缩至1254080手，总持仓则连续三日大幅度增仓，昨日增仓7277手至250673手，创出历史新高。同时，主力开始提前移仓换月，不过空头力量显得更强，其中IF1502合约前20 多头减持1625手，前20空头减持3349手；IF1503合约前20多头增持6508手，前20空头增持10117手。

　　而汇总四大合约，中信期货多单增持2610手，空单增持1284手；海通期货多单减持1367手，空单增持1034手；永安期货大幅增持多单2440手，增持空单仅102手；国泰君安期货则减持多单783手，增持空单638手。

　　刘宾指出，空方延续了前两天坚定的局面，周三所有合约合并计算的前20席位空方加仓7714手，超过了多头增仓6079手，而且空方四个减仓席位合并减仓只有262手，说明整体看空的氛围偏强；多头虽然也连续三天加仓，但席位资金分歧较大。

　　胡江来认为，总持仓量上行，一定程度上显示多空争夺的意愿较为强烈。空头参与者或在市场上扬到一定程度后重新进场，当然也不排除净多头参与者继续加仓的可能性。

　　“如果节前没有进一步的利多刺激，预计大盘整体维持震荡的概率较大，但如果近期再出现降息，则可能巩固市场回升的步伐，不过即便降息，但在证监会没有宣布第二批两融检查结果的情况下，市场对管理层态度还是不太明朗，因此会较为谨慎。”刘宾说。