每经记者 李智

　　先是海润光伏，后是赛象科技；一个在沪市，一个在深市；两者相继收到交易所的问询函。尽管两只个股所处行业、经营状况各不相同，但近期它们在资本市场的动作却十分相似——高送转“混搭”股东减持计划，这也正是交易所问询的重点内容之一。《每日经济新闻》此前曾报道，一些违反常态的高送转行为已经引起监管部门的高度重视，证监会对于上市公司“高送转”已有每单必查的要求。在被交易所“关注”后，赛象科技大跌5.48%；海润光伏则是直接停牌，复牌后的走势不容乐观。

　　“基于公司未来发展需要并结合2014年实际经营状况，为了积极回报股东，与所有股东分享公司未来发展的经营成果……前三大股东提出‘10转20’分配预案”——海润光伏（600401，前收盘价8.29元）1月23日发布的公告如是显示。

　　尽管同日公布的还有上述三大股东的减持计划，但“分享公司未来发展的经营成果”等表述，加上超高的送转比例，已经让投资者看到了海润光伏业绩改善的希望，1月23日当天公司股价冲击涨停，成交金额高达27.4亿元。次日虽低开低走，但在高送转的诱惑下，接盘仍然汹涌，成交额高达23.2亿元。

　　但接下来的残酷现实，让50亿买盘尝到了苦果。海润光伏股价于1月27日开始连续暴跌，到1月30日的累计跌幅已接近20%。但噩梦并未就此结束。

　　1月31日，海润光伏发布业绩预告，称公司2014年将亏损8亿元，公司将面临被ST的命运，这与上述高送转的公告理由形成了巨大反差。如今看来，当初将市场乐观预期推向顶点的高送转提案，更像是一颗“毒饵”，而广大的二级市场投资者，正是在“毒饵”诱使下高位接盘者。

　　股东巨额减持

　　1月23日，海润光伏前三大股东杨怀进、九润管业和紫金电子，以“基于海润光伏未来发展需要并结合海润光伏2014年实际经营状况，为了积极回报股东，与所有股东分享公司未来发展的经营成果”为由，携手提出了10转20股的分配预案，同时还公布了巨额减持计划，这引发了各方的强烈关注。

　　1月27日与28日，面对股价持续暴跌与市场各方的质疑，海润光伏股东九润管业在短短两天时间内，迅速减持了7845万股股份，约占总股本的4.98%，累计套现金额接近7亿元。需要指出的是，九润管业的实际控制人，正是去年10月才辞职的海润光伏前董事长任向东。

　　1月29日，海润光伏发布公告，称在收到上海证券交易所的问询函后，公司积极与相关股东沟通，调整了减持计划。但是在各方的压力之下，所谓的调整也仅仅是“微调”而已，不过海润光伏依旧坚称，调整后的减持计划更加符合上市公司以及广大投资者的利益。

　　1月31日，海润光伏发布公告称，经财务部门初步测算，预计2014年亏损金额在8亿元左右，这极大地打击了市场各方的信心。而公司再次收到上交所发出的《问询函》，要求对相关事项说明，并提交内幕知情人员的名单，随后公司股票也开始停牌。

　　2月3日，海润光伏公告称，将问询函回复发送给上交所后收到回函，要求公司对相关事项作进一步核实。鉴于上述原因，公司申请股票自2月3日起继续停牌。

　　8亿亏损披露时间存玄机

　　2014年以来，海润光伏出现减亏乃至扭亏的情况，一度让市场各方对于公司2014年的表现寄予厚望，不久之前三大股东在联手提出高送预案时，还表示这是“基于海润光伏未来发展需要并结合海润光伏2014年实际经营状况，为了积极回报股东，与所有股东分享公司未来发展的经营成果。”如今海润光伏预亏8亿元的现实，与这些股东的表态形成了鲜明反差——公司巨亏何谈回报？又有什么经营成果可供分享？

　　尽管海润光伏在上周已经连跌五天，但噩梦可能仍未结束。公司在公布业绩预告后，已经处于停牌状态。不少投资者担忧，在失去业绩支撑、即将被ST 的情况下，公司股价将会承受何等的压力。更令很多投资者愤愤不平的是，海润光伏第三大股东九润管业，却在业绩利空炸响之前精准出逃。

　　需要注意的是，海润光伏业绩预告公布的时点也引起了业界的注意。一位业内人士提醒道，海润光伏的业绩预告可以说是踩着最后的时点公布的。一位沪市上市公司董秘也向《每日经济新闻》记者确认，如果年度业绩波动较大的话，是需要披露业绩预告的，而这个时间点必须是在1月份以内，最晚就是1月31日。

　　一位法律界人士也指出，根据《上海证券交易所股票上市规则》规定，上市公司预计年度经营业绩将出现下列情形之一的，应当在会计年度结束后一个月内进行业绩预告，其中一种情况就是净利润为负值。也就是说，海润光伏预亏的时点，恰好就是在规定披露时间的最后一天，而在此之前，九润管业的巨额减持正在进行中。