周四市场早盘再度形成一九行情的分化。券商、保险、银行今天成为护盘主力，银行终于不是一个人在战斗了。不过今天银行股放量比较差，保险的量能不错，午后如果行情配合，保险板块可能会迎来一波冲高，投资者暂时不要追高。资金返场会在下周一进入高峰，真正的盖棺定论要看下周的行情。

目前来说，市场对于20日线的重要性还是有了一个比较不错的共识。下方有资金护盘的情况下，可能未来打新节奏加速也将成为常态化。监管层不太可能放任市场走出过去那种暴涨的走势，但是就此让行情结束的概率同样非常低。说到底，慢牛符合政策面需求的判断不变，这会是今年一季度市场的主基调。

而从基本面的角度来说，我们说无风险利率的下行是导致了此轮市场行情的主因。而一季度这种趋势则有可能出现减弱的现象。无风险利率下行动力逐渐减弱，主要在于：首先，短期稳增长动力抬头后融资扩张带来利率上升压力；其次，国际资本存在流出压力，将带来人民币内生贬值和利率上升压力。这两点会成为危及整个行情内核的因素，需要得到投资者的重视。

并且如果一季度末二季度初，经济基本面仍然无法出现回暖，那么对于市场的拖拽会越来越沉重。因此，短线我们的时点判断实在周一，中长线的判断则会在三月底左右出现。这两个试点投资者要注意，是决定本轮行情的关键所在。

投资方面，蓝筹使我们持续看好的方向。个人还是继续看好蓝筹的后市机会。保险、银行、券商，这是后市的重点。操作上，近期盘面波动，操作的难度增加，学员要关注内参的更新，有任何问题及时与我们进行联系（010——57594188）

总的来说，市场目前的行情还好，但是时点非常敏感。未来的两个交易日，将是决定一季度行情生死的关键点，撑过去，就是一马平川。