■ “南北车高管互买股票涉内幕交易”追踪

　　中国南车(10.53, 0.31, 3.03%)和中国北车(11.10, 0.22, 2.02%)1月13日晚同时发布公告，否认近期被外界质疑的公司高管内幕交易一事，均称系个人的价值投资行为。此前，南车北车在合并预案中披露，合并前半年内双方均有多名内部人员交易南车、北车股票。昨日，新京报记者向证监会[微博]求证此事，证监会有关负责人表示，现在暂不回应。

　　未回应是否遭调查

　　2014年12月30日晚间，南北车发布市场传闻已久的合并预案，并在第二日复牌。复牌后，双方连续六个交易日涨停。与此同时，合并预案中提及的“本次交易相关人员买卖上市公司股票的自查情况”引起关注。

　　合并预案显示，在南北车双双停牌前的半年，即2014年4月26日至2014年10月26日期间，中国南车和中国北车的多位高管及家属，都曾买卖过各自公司或对方公司的股票，有赚有赔。

　　其中南车6人、北车19人，包括中国北车董事长崔殿国、中国北车总裁奚国华及配偶、中国北车董事会秘书谢纪龙、中国南车企业文化部部长及子女、中国南车财务部会计师等。上述行为的披露引发外界对于内幕交易的猜测。

　　据《21世纪经济报道》援引中国南车与中国北车内部人士的消息称，双方公司正在接受证监会的问询。昨日，证监会有关负责人对新京报记者表示，现在暂不回应此事。记者从有关渠道获悉，证监会或在周五例行新闻发布会回应此事。

　　双方在13日晚间公告中表示，交易行为非内幕交易，属于个人价值投资，但未对证监会是否已调查作出回应。记者昨日致电中国南车、中国北车相关负责人，询问合并事宜最新进展，双方均表示，新进展将以公告的形式宣布。

　　南北车股价应声下跌

　　中国南车公告称，公司董事、监事及高级管理人员并未在核查期间买卖本公司及/或中国北车股票。在核查期间，买卖本公司及(或)中国北车股票的本公司其他相关人员，在停牌前，从未知悉或探知有关本次重组事宜的内幕信息。“其股票买卖行为纯属个人投资行为，与本次重组不存在关联关系。”

　　中国北车参与交易的人员职务较高，中国北车表示，董事长崔殿国、总裁奚国华和董秘谢纪龙，虽参与了本次重组事项的相关工作，但是其在知悉本次重组相关信息之后即不再有买入行为，其买卖中国南车股票的行为系其根据中国南车已公开披露的信息，并基于其自身对中国南车股票投资价值的分析和判断进行的，与本次重组事项不存在关联关系。同时，北车强调，其他交易人员交易股票时并不知悉合并事宜。

　　本周，中国南车、中国北车A股股票告别涨停板，呈现震荡下跌。昨日，北车跌0.73%，报收10.88元，与周一出现的最高价11.84元相比，下跌8%。同日，南车报收10.22元，跌幅达3.04%，与周一出现的最高价10.98元相比，下跌7%。 新京报记者 赵嘉妮 金彧

　　■ 资本市场

　　摩根大通连续加仓南车H股

　　新京报讯 (记者赵嘉妮)在宣布合并并复牌后，中国南车、中国北车在A股市场上，一路六个涨停。但在H股市场上，则呈现出连续大幅下行的走势。港交所资料显示，中国南车的主要股东摩根大通于1月2日和1月5日，累计通过场内加仓中国南车超2700万股，涉资约3亿港元，加仓后持股占比13.28%。

　　一边是摩根大通大举加仓南车，一边则是其他股东在减持南北车。

　　据港交所资料显示，在公布合并后首个交易日，南北车即遭全国社会保障基金减持，套现近2亿港元。资料显示，社保基金于2014年12月31日在市场上沽出1061.85万股北车H股，平均价每股10.64港元，套现至少1.1亿港元。而最高出货价为11.18港元，亦是当日盘中最高价。

　　此外，南车的机构投资者美国资本集团同一天以平均每股10.399港元的价格，减持829.7万股南车H股，套现约8628万港元。

　　对于社保基金大举减持南北车，分析人士认为，南北车复牌之后，H股的最高涨幅近5成，社保基金选择此时撤离在情理之中，而且减持量相对于持有量来说不高。南北车的A股近期表现强势，一是因为A股有涨跌幅限制，而H股没有，复牌首日两者的涨幅差距，导致A股近期突飞猛进。二是因为两车停牌期间，铁路基建股一直猛涨，作为龙头股，南北车复牌之后，也存在补涨要求。

　　■ 律师声音

　　“确定内幕信息形成时间很关键”

　　对于被疑“内幕交易”，南车、北车通过一则公告予以否认，但市场上的质疑声音并未因此停息。

　　北京市问天律师事务所主任合伙人张远忠律师对新京报记者表示，公告中没有披露双方控股股东何时决定将两家公司合并，两家上市公司的高层管理人员何时知晓合并动议，交易股票者具体何时进行了买卖操作等信息。他呼吁证监会对此事进行彻查，加强打击上市公司高管内幕交易的力度，维护证券市场的正常秩序。

　　张远忠说，从中国北车的公告可知，有关重组的内幕信息形成日应不晚于2014年10月27日。但是，重组双方的重组动议形成日一般早于上市公司停牌日，双方的重组动议一旦形成，该重组动议即构成内幕信息，知情人的交易行为就涉嫌构成内幕交易。

　　除重组双方重组动议形成日可以确定内幕信息的形成日外，更应注意重组各方各自有关重组动议的形成日，上市公司商议重组相关方案、形成重组相关意向、动议时，该重组方案、动议即构成内幕信息。参与本次重大资产重组的高管在知悉本公司商议相关方案、形成相关意向后仍进行相关股票的买卖，则涉嫌构成内幕交易。

　　张远忠认为，目前披露的信息只能确定上述人员的股票交易情况发生在2014年4月26日至10月26日期间，从现有材料来看，无法确定其交易的具体时间。上述承诺不足以认定其是否进行内幕交易，判断上述股票买卖相关人员是否利用内幕信息进行股票交易的关键，在于确定该内幕信息的形成时间。

　　而崔殿国、奚国华在公告中表示其参与了本次合并的相关工作，这表明其对此内幕信息是知悉的。如果其在知悉该内幕信息后进行相关股票的交易，就涉嫌内幕交易。(赵嘉妮)

　　回 应

公司董事长崔殿国、总裁奚国华和董秘谢纪龙，虽参与了本次重组事项的相关工作，但是其在知悉本次重组相关信息之后即不再有买入行为，其买卖中国南车股票的行为系其根据中国南车已公开披露的信息，并基于其自身对中国南车股票投资价值的分析和判断进行的，与本次重组事项不存在关联关系。其他交易人员交易股票时并不知悉合并事宜。 ——中国北车

　　公司董事、监事及高级管理人员并未在核查期间买卖本公司及/或中国北车股票。在核查期间，买卖本公司及(或)中国北车股票的本公司其他相关人员，在停牌前，对本次重组的相关信息没有了解，从未知悉或探知有关本次重组事宜的内幕信息。

　　其股票买卖行为系该等人员依据其对证券市场、行业的判断和对本公司及(或)中国北车股票投资价值的判断而为，纯属个人投资行为，与本次重组不存在关联关系。 ——中国南车