晨会纪要6.6

一、     大势分析：股市进入回调，但是不会出现太大的回落，市场以箱体震荡为主，等待市场企稳，保持适当的谨慎。

二、     机构晨会：

1、          耐心等待成长股更好的买入时机--创业板近期下跌点评  创业板调整如期而至。5月22日，我们发表《成长虽好，莫要贪杯》，正式提示成长股结构性泡沫已现；5月31日，《去伪存真》明确降低成长仓位，目前观点得到了市场的验证。耐心等待更好的买点。创业板指仍有5-10%的下行空间，个股的跌幅可能更大，所以，投资者需要耐心等待更好的买点。医药、大众消费品、环保、传媒、城市燃气、日化、消费电子等消费成长依旧是我们最看好的"中国梦"方向，投资者可以耐心等待回调买入的机会。在成长股调整的等待过程中，投资者的研究准备方向还可以考虑：（1）未来中报披露3季度预增40%以上的公司；（2）近3个月来创出历史新高的细分行业龙头公司；（3）拟上市公司中质地优良的标的。

2、          申银万国电动车新材料论坛（北京）纪要：破除分歧，共迎稀土永磁发展新篇章  申银万国：持续分化，专注龙头。在稀土原料价格难以大幅上涨，低镝研发控制成本的大背景下，稀土永磁行业迎来了更好的产业生态。与此同时，替代需求回归以及新能源汽车等新兴领域势必对高性能钕铁硼带来需求量级提升的革命性春天。基于此，我们对高性能钕铁硼行业的明天依然充满信心，但我们深信企业间的分化将比历史任何时候都要激烈，体现在技术研发、客户黏性和专利保护筑高的"护城河"上。我们将持续推荐行业龙头：中科三环（买入，目标价19.4元）、宁波韵升（参股上海电驱动的磁机电一体化空间巨大）、正海磁材（专利协议打开海外市场，迎来拐点型发展的新宠儿）。

3、          食品饮料行业6月月报：布局业绩确定性品种，继续推荐乳制品、肉制品、茅台、汤臣倍健等  目前时点相对最看好品种的基本面跟踪。1、双汇发展：预计5月份肉制品销量和屠宰量与4月份大致相当，肉制品单位利润好于4月份，目前猪肉和鸡肉等原材料价格走势符合公司预期，预计下半年猪肉价格大幅上涨可能性较小。2、伊利股份：4、5月份除冷饮受到天气因素影响外，预计液态奶、酸奶、奶粉计划完成情况很好，即需求不用担心。原奶、进口基粉的价格上涨，给公司带来一定压力，但好于市场预期，公司有转嫁能力，投资者不宜静态分析，全年盈利预测保持不变。3、贝因美：预计4、5月份收入继续保持较快增长，在25%左右。国务院会议利好行业发展大环境，公司自身改革仍在深入推进过程中，效果后续有望不断显现。4、贵州茅台：5月份经销商销售情况较4月份有明显好转，目前东部批发价在920-930元左右，动销很好，中西部也回升到900元左右，并且有明显走量。多因素致使需求有所改善，经销商积极性提高，中报业绩有保障。5、汤臣倍健：公司积极采取线下促销等营销活动后，提价影响基本消除，预计4、5月份销售额同比增长40-50%。终端精细化管理推动工作正在改进，未来公司将在此方面投入更多资源。看5年，公司发展空间巨大。

4、          6月销售向好，相对收益将延续--房地产行业6月月报   市场情绪仍然良好，政策趋严预期化解，较低的估值房地产在仍然权重板块的最具配置价值，预计6月将继续取得超额收益。目前市场情绪仍然良好，预计6月随着推盘增加，销售量将高于5月。而板块将延续5月格局，在基本面良好、政策趋严预期得到化解的情况下，房地产较低的估值将使其在仍然权重板块的最具配置价值。我们维持板块 "看好"评级，预计6月将继续取得超额收益。目前行业集中度提升趋势正逐渐加快，龙头公司销售增速行业整体，业绩锁定度高，目前对应2013年的PE普遍仅在9倍左右，建议继续坚守行业龙头和优质成长股，如万科A、保利地产、华夏幸福、南国置业、荣盛发展、金科股份等。

三、     热点个股：

1、市场调整持续，关注日股的止跌，市场的主题是美国创新和复苏，中国的改革，欧洲危机的解除，日本的稳定，当前市场进入调整期，创业板跌幅较大。个股方面，好股票的下跌是一次机会，洪都航空、中鼎股份等等处于上升通道中。华天科技，基本面被认可，公司晶原体摄像头进入消费电子主流领域，产品替代和升级空间很大，产品科技含量较高，智能手机和平板电脑因此将大幅降低厚度，建议关注。

2、B股方面，政策预期、外盘影响等等是主要因素，关注下方的支撑点，B股将随着A股而波动，个股方面，关注受益中欧贸易争端的张裕B，股价高位调整比较充分，有突破压力位的倾向，公司销售渠道具备优势，可以重点关注。

3、建议关注武汉健民，资金刚刚介入，后市还有机会；康美药业，在箱体上轨附近，走势良好；京新药业，短期涨幅过大，现在不建议继续抛售，上半年增速良好，股价相对合理，等待企稳。片仔癀，成交量放大走强，与大势关系不大，建议关注。三花股份，基本面变化不大，本身股价估值不高，可能存在基本面好转的情况。

四、融资融券：周三大盘震荡盘整，成交量大幅萎缩。我们之前一直强调，此轮上涨很大程度上是由于流动性宽松所引起，而近期媒体报道信贷规模一再低于预期，可能引发市场对流动性收紧的担忧，导致大小盘一起下跌。六月份临近中报考验，可能引发一些“伪成长股”的回调。对于近期有解禁，或者融资比例已经很高的公司，如燃控科技等，建议减少融资仓位，可适当融券。做多方面，建议关注近期电子板块的动向，建议关注德赛电池回落后的买入机会。     短期买入建发股份、南京银行、贵州茅台、中期买入德赛电池、保利地产、中期卖空中小板ETF