持续看好教育行业及其互联网化2014 年第 21 期
——传媒与互联网行业周报（2014/06/23）

一周行业表现回顾：行业下跌 5.4%，弱于创业板整体表现。本周传媒行业涨-5.4%，表现弱于沪深 300 的-1.8%的涨幅，弱于创业板指数-3.5%的涨幅。其中涨幅前五的分别为全通教育、光线传媒、上海钢联、长江传媒、东方财富，跌幅相对较高的分别为乐视网、时代出版、粤传媒、中青宝、北巴传媒。
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 继续重申买入具备估值与长期成长潜力的一线龙头。我们认为，IPO 乃至最终走向注册制并不会改变行业并购成长的长期逻辑，在春节以来系统性调整后，再次出现较大调整的风险较低，建议持续买入具备长期持续成长能力的一线龙头；同时创业板再融资放开也有利于行业并购成长快速推进，建议关注蓝色光标、乐视网等标的。
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 影视及游戏：本周票房 4.7 亿元，《沉睡魔咒》上映两天票房一亿元，中国手游发行业务部门重组免职人员仍待命。本周票房达到 4.7 亿元，环比上周（4.9 亿元）下降 4%。单片方面，《明日边缘》上映两天票房达 4.7 亿元。中国手游公告：发行业务部门重组免职人员仍待命。6 月 19 日，CMGE 中国
手游发布免去集团总裁应书岭，集团副总裁孙晶芝，集团副总裁杜鑫欣，晨星游戏总经理闵曙中，卓兴游戏总经理王昆，发行支撑中心总经理杜娟，海外发行事业群副总经理杨斌，平台支撑事业群研发中心助理总经理罗潇 ，采购总监但成海等人职务。
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 互联网：App Annie 5 月报告：天天炫斗、雷霆战机全球 IOS 收入 TOP10。App Annie 5 月报告：天天炫斗、雷霆战机全球 IOS 收入 TOP10。App Annie今天公布了五月手游平台的游戏数据报告，报告显示，2014 年 5 月 iOS 卖场以及 Google Play 卖场中亚洲游戏发行商腾讯推出的《天天炫斗》以及韩国Kakao 平台新作《Blade》在新游榜单中势头大盛。

本周重点公司变化：全通教育、光线传媒

维持行业“看好”评级，持续看好教育行业及其互联网化。核心投资逻辑按照 14 年增速高低选子行业，稳健组合是蓝色光标+省广股份+华谊嘉信，弹性组合是顺网科技+拓维信息+全通教育+金亚科技+乐视网（最为受益创业板再融资放开，建议持续关注）。近期我们发布两篇个股深度报告以及一篇行业深度报告持续推荐教育行业，近期市场表现良好。而新南洋收购昂立科技
也标志着国内教育产业化迈入一个新的阶段。我们看好 K12 教育互联网化过程中 A 股教育信息化起家的拥有学校资源的公司，持续推荐全通教育及拓维信息。