数码视讯 (300079)
——点评：参投电影密集上映，广电总局强推双向网改利好公司

事件 ：公司参投的电影《京城 81 号》于 7 月 18 日上映，前两日累计票房 1.05 亿元。同时，广电总局 7 月份下发通知，要求 9 月 1 日起全国有线必须从五个方面加快 NGB 建设。
  参投电影 陆续进入产出期，预计后期《 闺蜜 》 等 电影回报更乐观。7 月 18 日公司参投的《京城 81 号》正式上映，18、19 日两天票房累计 1.05 亿元，且排片量也开始上升，预计总票房较轻松将超 2.5 亿。作为公司参投的首部上映电影，首战告捷肯定了公司在影视行业的投资能力，而根据目前的宣传造势情况，我们预计三季度马上要上映的《闺蜜》将带来更多惊喜。公司在上述电影中分成比例约 25%，我们预计影视业务在 14 年将为公司贡献约 3000 万利润。
  广电总局强推双向 网改 ，公司将 显著受益 。7 月上旬，广电总局向各省、自治区、直辖市广播影视局下发了《关于加快推动下一代广播电视网标准应用的通知》 ，要求全国各地有线电视网络公司自2014年9月1日起必须加快网络升级改造和NGB
建设，且从 5 个方面提出了具体路径。我们认为这是 05 年广电总局发文强推数字化改造后近 10 年来唯一一次类似文件，05 年的强推数字化带来了 06~09 年的数字化热潮，预计此次文件也将极大的促进各地广电在未来 3 年内加快双向网络改
造上的投资。公司作为前端设备、超光网等产品的领导企业，将是最受益的标的。
  账上 15  亿货币 现金 带来跳跃式 发展 想象 空间 。公司自身业务现金流好，具备持续造血能力，因此一季度末账上的 15 亿净现金预计将大概率应用于外延式扩张。我们认为公司经历过 13 年的调整期后， 从设备厂商往融合应用平台转型的架构已构建完毕，因此预计外延式发展在未来一两年内也将加速。
  维持  “买入”评级。 我们维持盈利预测，预计公司 2014-2016 年 EPS 为0.35/0.47/0.56 元，对应 PE 分别为 33/24/20。我们看好公司从广电设备商向融合应用平台商的转型，维持“买入”评级。