A股市场包含B股大概1800家左右。庞大的机构队伍操作过程中混合持股已是最常见的方式。一家上市公司往往少的有几个机构持股，多的则超过过百个机构共同持有。这里面往往每个机构都是不同利益体，在复杂的投资环境中因利益因素必然导致机构与机构之间存在矛盾和纷争。机构与机构之间的博弈随之产生而且不断扩大化！

现机构中间的博弈中大概分两种：一是谁的成本更低， 二是谁在低位进的更多，高位跑的更快！

同一个股票不同机构的进出时间和价格各有所不同。时间成本和筹码成本两大因素导致不同机构在同一个股票中处于不同的利益位置。

首先是时间因素，先进入的机构持有某个股票时间长了机构操盘手自然把该股视为自己的地盘，对其后进的新机构介入心存戒备。 这如现在城市中那些无牌无证的小贩在一个本不属于他人的场地摆摊做小买卖，久而久之小贩就产生一种此地属于自己的地盘，不允许或对他人进入该地心存戒备心理同样。

    二是成本因素，先进的机构如果成本较低，其他机构不断介入抬高价格前者当然喜欢。如果先进的机构如果成本较高或者因为股价下跌被套，在相对低位出现其他机构大量介入前者当然不高兴。因为后者的介入的成本低于前者，前者会感觉让他人机构抄了自己的底。虽说后者的介入会在一定程度上抬升该股股价，但作为前者在筹码成本高于他人的心理肯定是不爽的。

    在已进入目标股票机构持有时间较长的情况下，这些机构往往对该股票产生强烈的“我的地盘我是老大”的心理！后进的机构如介入该股时操作方式过于激进的话，已在场的老机构就可能会作出极烈的反映。实践中笔者就曾多次通过盘口发现在场机构“围剿”新介入机构的斗争行为。

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