如何构建熊市价差策略？
熊市价差策略的构建方法是买入一份行权价较高的认沽期权，卖出一份相同
到期日、行权价较低的认沽期权。如下图所示，虚线 A 代表的是买入较高行权价
的认沽期权的损益，虚线 B 代表的是卖出较低行权价的认沽期权的损益，实线代
表的是两个期权合成的熊市价差策略的损益。
投资者认为未来股价会下跌，所以买入一份认沽期权，但是认为股价跌幅有
限，所以又卖出一份较低行权价的认沽期权来降低成本，代价是获得的向上收益
有限，这就形成了股价适度下跌可以获利，且损失有限、收益有限的策略。

利用认购期权也可以构造熊市价差策略。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。