业绩上，预计2018年为券商业绩拐点，在交易量企稳、直接融资提升大背景下，传统经纪业务、投行业务及均有支撑；估值上，与市场底部区域(2011-2014年上半年)2倍的估值中枢相比，目前板块PB估值为1.74倍，处于中枢偏下区间，下行风险有限，我们看好板块估值修复，并将新类业务的改善视为提升估值的重要信号。个股推荐上，推荐华泰证券、中... 阅读全文

612次浏览 2018-1-22 16:41

从杠杆水平来看，券商在2014-2016年通过定增补充后资本实力得到大幅提升，在重资产业务需求尚未爆发的环境下，传统自营投资类业务承载了券商的杠杆资金。而衍生品业务的发展将成为券商加杠杆新方向，从而提升ROE水平。在通道红利弱化环境中，战略定位清晰、资本实力充足、综合实力强的大型券商优势显现。以此次跨境业务试点... 阅读全文

748次浏览 2018-1-22 16:40

资本市场的发展给券商带来巨大机会，包括财富管理、并购咨询、交易、产品设计、做市商、柜台业务等。其中，重资产业务是亮点，包括衍生品、FICC业务等。一方面，我们认为轻资产业务更多地体现“牌照价值”，而重资产业务更多地体现了资本实力、管理层战略方向、定价能力、创新能力、客户结构等差异，相对而言，重资产业务更能体... 阅读全文

511次浏览 2018-1-22 16:39

我们前期深度报告《券商模式的重资产化》提及：轻资产业务主要依靠牌照实现利润，包括经纪、投行、资管业务；重资产业务更多地依靠资产负债表扩张获取利润，包括自营、做市、资本中介业务等。ROE=ROA*杠杆，杠杆由重资产业务决定，ROA由轻资产业务决定。重资产业务是资产负债表的主要推动力，也必然成为推升券商经营杠杆的业... 阅读全文

673次浏览 2018-1-22 16:38

坐拥万亿资金的保险机构，近期的投资风向出现微调。上证报记者在与多位保险机构投资经理交流时了解到，从整体上来说，保险资金配置标的聚焦金融蓝筹龙头股的策略仍然不变，但他们预判，金融板块近期可能会出现轮动，即市场关注点或从银行、保险转到券商板块。上述保险机构投资经理们给出了三点理由。一是，银行、... 阅读全文

617次浏览 2018-1-22 16:38

《每日经济新闻》记者据券商月报统计了这些资管子公司2017全年的业绩，由于财通证券和浙商证券2017年才上市，因而子公司的披露数据也并不完全，在此仅对11家资管子公司进行统计。记者发现，11家资管子公司2017年合计实现营业收入130.14亿元。其中，华泰资管、东证资管和广发资管的营业收入占领第一梯队，分别为21.2... 阅读全文

587次浏览 2018-1-22 16:37

再来看看净利润水平。数据显示，13家券商资管子公司2017年12月实现净利润9.18亿元，相比11月的6.21亿元，环比增长了47.8%。其中，2017年12月仅有两家子公司净利润过亿，分别是光证资管实现2.41亿元、广发资管实现1.92亿元。值得注意的是，东证融汇在2017年12月亏损了332.08万元，是其中唯一亏损的子公司。从... 阅读全文

502次浏览 2018-1-22 16:36

在光大证券披露了2017年12月经营月报后，13家券商资管子公司的经营数据也悉数披露。东方财富Choice数据统计，13家券商资管子公司2017年12月合计实现营业收入23.65亿元，净利润9.18亿元，分别环比增长76.5%和47.8%。与此同时，券商资管子公司2017全年的业绩情况也得以一窥。数据进一步显示，华泰资管和广发资管2017... 阅读全文

975次浏览 2018-1-22 16:35

上周(1月8日-1月12日)非银板块上涨2.19%，其中保险板块大涨4.16%，证券、多元金融分别上涨+0.31%、+0.65%。今年以来，银行、非银股收益在申万28个一级行业中位列第5、第9。证券：估值修复土壤未变，后市仍然可期在度过年末困难之际后，短期市场流动性出现边际改善，2018年前2... 阅读全文

736次浏览 2018-1-22 16:35

中信证券(600030)公司是国内券商龙头，为国内首家“A+H”综合性券商，业务体系成熟完备，营收、净利润、总资产、净资产等指标多年稳居第一位。近日公布10月业绩显示，当月公司实现净利润17.20亿元，同比增长127.59%，环比增长84.21%。民生证券表示，公司综合实力处于行业龙头，IPO提速常态化加速投行业绩释放，... 阅读全文

764次浏览 2018-1-22 16:32

在金融业的“三驾马车”之中，券商行业的发展相对较弱。目前银行业中，工农中建四大行已经成为在国际银行业排名中靠前的大银行。保险业中，中国也涌现出了中国平安、中国人寿等大型保险企业。券商行业则尚未发展出如此规模的国际性企业，这一方面说明中国的券商行业相对落后，同时也显现出行业巨大的成长空间。“... 阅读全文

704次浏览 2018-1-22 16:32

昨日，券商股飙升成为股指重拾升势的重要助力。机构认为，券商板块兼具高安全边际和高弹性双重属性，在当前行业变革的重要时期，业绩正向增长动力充足，是金融领域中不可多得的价值洼地，配置价值值得关注。分析人士对《投资快报》记者表示，券商股目前估值处于历史相对低位，随着股指重新站上3400点以及结构性行情的延... 阅读全文

777次浏览 2018-1-22 16:31

与很多行业经营情况“一损俱损，一荣俱荣”不同，券商行业可谓“两重天”。从己披露业绩快报的3家证券公司中，龙头公司2017年业绩表现靠稳，不过小公司不尽如人意。广发证券(000776)1月15日晚间发布的业绩快报，数据显示，2017年公司合并报表实现营业收入215.19亿元，较2016年增长3.89%；实现... 阅读全文

682次浏览 2018-1-22 16:29

日前，国泰君安、华泰证券相继发布公告，宣布获准开展跨境业务试点，这是继海通证券2015年获准开展“境外自营业务”后，时隔两年新获批该项业务试点的两家券商。中国银河证券分析认为，监管层重新核准跨境业务试点，传递着积极的政策信号。在强监管、控风险的环境下，券商创新业务或将有序推进，大型券商凭借雄厚的资本... 阅读全文

518次浏览 2018-1-22 16:27

通过对盘面的观察，主力资金在券商板块中的选股思路渐渐浮出水面。新年以来，有两类券商股最为抢手：一是券商行业次新股，包括财通证券、中原证券、中国银河等；二是券商行业龙头公司，以中信证券最具代表性。相比行业内其他公司，次新券商股具有流通市值小、股价弹性大、机构持股轻等诸多优势，而上述特点正是... 阅读全文

684次浏览 2018-1-22 16:27