上周总结：受油价持续创新高影响，市场通胀交易明显升温，美债收益率亦大幅走高。但美债实际利率仍略有回落，反映对美经济前景的担忧升温，以及市场预期美联储加息速度可能慢于通胀上行速度。美债实际利率下行及美元的走弱皆支撑本周贵金属走强。另外油气大涨加剧的通胀忧虑，也明显提升了欧洲、澳洲等国家与地区的加息预期，对美元形成一定压制。但本周五晚间鲍威尔讲话强化缩债预... 阅读全文

319次浏览 2021-11-9 09:39

 最近市场对黄金浮现了很多看多的叙事，包括连带着看好黄金股。看多的主要理由集中在：“联储最紧张的时候过去了，后面随着衰退的到来，联储就会放缓紧缩甚至明年就要开始降息了，所以实际利率见顶，即将开始趋势下滑，现在是黄金最好的配置时间。”  我们不这么看，纯从实际利率角度的话，我们觉得黄金没见底。  10Y实际利率和黄金做相关被用的比... 阅读全文

319次浏览 2022-8-31 09:42

似乎一夜之间，美联储官员关于12月是否降息的态度来了一个大转弯，市场对于美联储12月份降息的概率预测达到9成以上。究竟是何原因，无非以下两个：第一，劳动力市场疲软风险持续加剧，这是推动美联储倾向继续降息的核心动因之一。当前美国就业市场已显现出明显的疲软迹象，失业率已攀升至4.4%，创下2021年以来的最高水平。更关... 阅读全文

319次浏览 2025-11-28 15:33

2020年的最后一个月，甲醇期货走出了一波惊险的“过山车”行情，从月初至24日，2101合约价格从2300元/吨附近一路上涨至2617元/吨，创年内新高，而接下来的几天，价格却一路跳水，回吐了前期大部分涨幅。后市来看，在新增供应的压制下，春节前甲醇价格或难以大涨。  供应压力或增加  国内开工方面，环保和天然气制甲醇装置限产仍在... 阅读全文

318次浏览 2021-1-4 09:27

 2021年，铜价整体处于大趋势上升阶段。同时，全球铜供需结构转好，预计全年铜价成交重心将高于2020年。  我们的逻辑：  2021年铜价大趋势上处于上升阶段，且铜供需存在缺口。从大势上看，铜价整体处于上升周期，驱动主要有三个：通胀整体将温和上涨；美国注重经济复苏的可持续性，宽松政策还将加码，继续刺激基本金属的需求；全球主要国家支持新能源行业发展，撬... 阅读全文

318次浏览 2021-2-3 10:35

 12月以来，受印尼和印度税费调整影响，马棕出口开始出现好转，加之进入减产季，马棕库存降至逾三年来的低位，提振棕榈油期价再度走高。虽然其间受到印尼棕榈油产量大增和下调2021年生柴掺混目标利空影响，但仍难改棕榈油上涨趋势。目前，棕榈油2101合约已突破前高。在供弱需强格局下，马棕库存大概率继续下降，加之国内棕榈油库存虽有回升预期，但进口利润恶化明显和国... 阅读全文

318次浏览 2020-12-23 10:39

 玉米主力09合约跌破2600后反弹乏力，整体显低迷。新作玉米种植面积预期增加，而天气炒作则是双刃剑，如遇灾害则推动玉米，如风调雨顺则反而拖累玉米。在供应上虽玉米库存逐渐消减，然进口与替代能补足缺口。需求上呈现分化，饲料需求仍在增长，却面临养殖亏损困境；深加工持续低迷。且在政策督促下，玉米价格将进一步趋向合理。  一、玉米期价低迷  玉米主力09合约跌... 阅读全文

318次浏览 2021-7-9 10:36

 国内钢材市场近期延续调整态势。随着南方地区进入雨季，需求有所下滑，钢厂生产积极性下降。有上市钢企称，钢价与矿价的下跌形成了“剪刀差”，电炉螺纹钢和长流程螺纹钢价格已跌至成本线。  钢价回调  原材料方面，铁矿石供需逐步向宽松转变，港口库存出现回升，价格震荡回落。随着钢价持续下跌，钢厂利润明显收缩，对铁矿石价格形成一定压制。国际... 阅读全文

318次浏览 2021-5-31 09:16

一波未平一波又起！  上周末，两名外交消息人士表示，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼将于6月20日访问埃及，这是他地区之行的一部分，他还将访问约旦和土耳其。消息人士称，沙特王储将会见埃及总统塞西，讨论俄乌冲突对该地区的影响，以及美国总统拜登下个月访问沙特的准备工作。  事实上，拜登访问中东的计划已变动多次，沙特王储提前准备或许是一厢情愿。  拜登与沙特王储... 阅读全文

318次浏览 2022-6-20 09:28

2月9日，国家发改委、国家能源局联合召开会议，安排部署持续做好稳定煤炭市场价格工作，并对监测发现的部分煤炭价格虚高企业进行约谈提醒，要求抓紧核查整改。  这是两天之内，发改委对黑色系品种第三次公开发声，综合来看，重点在于督促煤炭企业抓紧复产，并规范煤炭、铁矿石市场报价。  近日，黑色系品种价格大幅上涨，引起发改委关注。据数据统计，截至2月9日，今年以来... 阅读全文

318次浏览 2022-2-10 09:08

 【甲醇现货】  国内：内蒙古市场重心上移，商谈顺利，部分工厂停售，最终价格为2270—2380元/吨。山东地区甲醇市场低端上移，评估价在2580—2640元/吨。广东地区稳中偏强，日内主流商谈参考在2540—2550元/吨。太仓甲醇市场弱势僵持，最终评估2515—2535元/吨。  【甲醇开工、库存】  开工率：，国内甲醇整体装置开工负荷为62.85... 阅读全文

318次浏览 2022-9-1 09:09

【现货市场】  山东栖霞产区冷库看货客商减少，前期已包装货源陆续发货，走货速度有所放缓；淄博疫情对沂源产区影响有限，客商按需采购为主，整体行情稳定。栖霞观里80#果农统货出库价格1.9-2.3元/斤，沂源地区75#果农货出库价格2.0-2.3元/斤。陕西产区交易仍集中在陕北地区，洛川产区转移库存现象仍存，库内果农统货及冰雹果等低价货需求增加，走货尚可；... 阅读全文

318次浏览 2022-3-15 09:52

3月29日，国内商品期货多数上涨，黑色系期货集体拉升，焦煤涨超7%，焦炭、郑煤涨逾6%。截至发稿，焦煤主力涨7.26%，报1655元。  展望商品后市，中金指出，近期市场预期的大宗商品结构性牛市可能渐行渐远，大宗商品市场投机头寸出现较大规模的获利了结。我们在2021年1月3日研究报告《大宗商品资金流向报告：供需错期，预期有差》中提示过，大宗商品市场面临... 阅读全文

318次浏览 2021-3-29 14:19

11月由于新增装置开车延迟，供应端压力小于预期，叠加下游市场订单持续，PP01合约价格持续走强。但原材料价格上涨影响下游厂商的利润空间，现货采购跟进乏力。短期来看，PP价格承压较大。  库存水平偏低  今年不管是上半年国内需求报复性反弹还是下半年出口订单逐步恢复，PP市场需求远超预期。年初为了应对新冠疫情的冲击，政府加大货币投放和信用扩张，刺激了生产需... 阅读全文

318次浏览 2020-12-7 09:20

今年以来，豆粕价格屡屡刷新历史纪录，这令以豆粕作为饲料主要蛋白来源的养殖企业措手不及。对于仍处于猪周期底部的猪企无疑是雪上加霜。  不过，温氏股份、神农集团等相关猪企主动出击，多管齐下控制饲料成本。  豆粕价格站上5000元高位  豆粕价格再破历史新高。生意社监测数据显示，3月20日，豆粕国内市场价达到5026元/吨，续创历史新高。今年年初至今，涨幅已... 阅读全文

318次浏览 2022-3-22 10:20