2021年一季度国内外棉花市场波动较大，1月份棉花价格区间波动，2月份棉花价格大幅拉涨，3月份棉花大跌。一季度1/2月份宏观放水，商品整体都走高，之后宏观收紧，商品价格开始出现回调。从棉花基本面分析，前期价格大幅上涨已经消化了市场的利好预期，且2月份棉花价格冲高至一万七以上，下游企业不认可高价原料，采购量开始下降，棉花价格走跌。分析棉花这波由涨到跌，除... 阅读全文

396次浏览 2021-4-8 18:31

在目前菜籽粕的性价比远不如豆粕，且豆粕供应阶段性过剩的情况下，菜粕价格上涨难以持续。建议确认豆粕价格的阶段性底部后，择机做多菜粕。过去3周，菜籽粕期货价格小步慢跑，自低位反弹超过300元/吨。目前随着水产养殖旺季即将到来，而供应预期减少，这是推动菜籽粕期货反弹的主要原因。不过，后市菜籽粕价格走势还有诸多不确定因素。供应趋紧预期强烈每年四五月份，随着各地... 阅读全文

377次浏览 2021-4-8 18:29

4月8日，国内商品期货早盘多数下跌，动力煤、苯乙烯、沥青期货跌幅靠前，其中动力煤主力跌近3%。  展望商品后市，中金指出，近期市场预期的大宗商品结构性牛市可能渐行渐远，大宗商品市场投机头寸出现较大规模的获利了结。我们在2021年1月3日研究报告《大宗商品资金流向报告：供需错期，预期有差》中提示过，大宗商品市场面临的问题是阶段性供需错配，市场预期差主要集... 阅读全文

345次浏览 2021-4-8 10:14

周四(4月8日)亚洲时段，现货黄金小幅下跌，交投于1735附近。周三(4月7日)金价下跌0.32%，美国强劲的经济数据提振了人们对经济迅速复苏的希望，削弱了黄金的吸引力。另外股市高企，市场对经济反弹充满信心，投资者避险意愿不强。不过，美联储官员们仍然认为目前有必要继续维持量化宽松政策，这对金价构成重要的支撑。短线金价可能仍有一定的上涨空间，不过中长线走... 阅读全文

427次浏览 2021-4-8 10:12

 3月锌价延续震荡走势，在21600元/吨附近上下盘整。虽然锌价基本边际改善，期间沪锌主力合约由于内蒙古“能耗双控”影响冶炼厂产量而冲高至22465元/吨，下游需求复苏不及市场预期，锌价仍难以摆脱震荡区间。  锌矿供应短期仍存干扰  国内平均锌精矿TC持平下调50元/金属吨至3800元/金属吨，进口矿TC持平75美元/干吨。国内... 阅读全文

392次浏览 2021-4-8 10:04

自去年国庆节后至今，螺纹钢价格维持震荡上行态势，除了全球货币宽松下的商品通胀逻辑之外，供需基本面改善是主要原因。从驱动上看，去年底钢价走强更多源于成本上升，而春节后这一波上涨，则来自于自身供需改善。当需求旺季遇上唐山限产加码，钢材市场迎来全年最好时光，吨钢利润持续扩大，5月合约创出上市以来新高。在乐观情绪驱动下，预计期价短期强势不改，有继续上冲的动能。... 阅读全文

307次浏览 2021-4-8 10:03

3月以来，国内温度回升，基层潮粮出售加速，供需端利空不断发酵，玉米期现价格持续下滑，当前国内玉米现货市场买方占主导地位。  国际玉米价格坚挺  3月31日美国农业部发布的种植意向报告预测美国2021年玉米种植面积为9110万英亩，低于市场预测的9300万英亩。同时，去年以来中国进口玉米需求强劲，美国农业部预测2020/2021年度中国玉米进口量将达24... 阅读全文

243次浏览 2021-4-8 09:26

国际宏观【美联储纪要显示应维持当前购债速度，必要时进行利率调整】美联储公布了3月货币政策会议纪要，纪要称将坚持目前的货币政策立场以促进经济复苏，经济朝着美联储稳定物价和最大化就业的双重目标取得实质性进展还需要一段时间，美国经济仍然远未实现更长周期的目标，无需频频地校准FOMC的前瞻指引，新冠肺炎疫情所引发的卫生危机继续构成一系列相当大的风险。纪要显示，... 阅读全文

307次浏览 2021-4-8 08:58

一、郑煤期货大跳水  早盘开盘，郑煤主力合约延续了昨夜大跌格局，再度减仓下探，跌穿700元/吨关口，最大跌幅5.60%，回吐了上周全部涨幅，逼近跌停。  二、需求淡季叠加高价压垮了05合约？  需求方面，短期来看，受到天气季节性转暖影响，当前市场仍旧处于消费淡季，终端电厂检修增加，实际消费与采购需求减少，且高煤价下压制市场采购需求，从而导致实际成交弱于... 阅读全文

403次浏览 2021-4-7 11:12

4月7日，国内商品期货涨跌参半，黑色系期货走势分化，动煤、焦炭及焦煤跌幅靠前，铁矿石、热卷走强，其中动煤跌近4%。  展望商品后市，中金指出，近期市场预期的大宗商品结构性牛市可能渐行渐远，大宗商品市场投机头寸出现较大规模的获利了结。我们在2021年1月3日研究报告《大宗商品资金流向报告：供需错期，预期有差》中提示过，大宗商品市场面临的问题是阶段性供需错... 阅读全文

340次浏览 2021-4-7 09:51

周二(4月6日)，现货黄金走强，因美国公债收益率承压，但美元指数在创出近两周低点后企稳反弹，限制了金价升势。不过，尽管有迹象显示美国经济复苏前景强劲，美元真正重启涨势需要更多新的题材。  梅斯特：美联储应“保持耐心”  克利夫兰联储主席梅斯特周一表示，美国经济前景正在变得光明，但美联储应坚持宽松货币政策，以帮助进一步支持增长，... 阅读全文

334次浏览 2021-4-7 09:10

进入4月份以来，国内豆油一改之前下跌走势，2105合约从最低点8184元/吨强势反弹。国内豆油价格为何大幅上涨？  大豆天下网农产品分析师赵伟峰认为，有四点原因：一是美国农业部3月底面积以及库存报告利多影响，美豆播种面积8760万英亩，大幅低于市场预期，美豆价格强势上涨，对豆油起到了成本支撑的作用。二是国内豆粕需求较差，国内油厂大豆压榨量较低，豆油库存... 阅读全文

313次浏览 2021-4-7 09:04

 4月6日，国内商品期货早盘多数上涨，沪锡、沪镍、焦炭及国际铜涨幅居前。另外，螺纹持续走高，上破5100元关口，续创10年新高。截至发稿，螺纹主力涨1.91%，报5173元。  国投安信期货指出，旺季需求强劲，现货成交再创新高，库存下降速度加快。碳中和大背景下，供应收缩预期反复发酵，上周产量环比开始回落，而往年同期则处于上行态势，唐山限产加码的效果逐渐... 阅读全文

415次浏览 2021-4-6 10:01

摘要  #策略思考：钢价十年新高，4月魔咒又现？3月下旬至4月初，国内钢市出现暴力拉涨，螺纹钢期货成功突破5100关口，创近10年来新高。  期螺涨价，客观上需要从供需两方面看待。1)供给端方面，钢铁行业初步形成“供给侧改革2.0”格局。一是国家层面“碳达峰”、“碳中和”目标的提出... 阅读全文

479次浏览 2021-4-6 09:44

一、综述  宏观而言，2020年新冠疫情冲击下的政策应对模式以及市场反应与2009年类似，强力的货币信贷和财政刺激推动经济和周期类商品的V型反转。回顾2009-2011年经典的大宗商品牛市和牛熊转换，对2021年商品市场走势的研究具有很强的参考价值。  图1：周期商品走势与经济增速高度同步  图2：社融信贷是驱动经济增长的核心变量(兵马未动粮草先行) ... 阅读全文

1139次浏览 2021-4-6 09:32