在此轮调整红利税之前，我国共调整过两次红利税。一次在2005年6月13日，上证综指历经5年熊市后，击穿千点关口。为了提振投资者信心，有关部门将投资人从上市公司分红所得应缴红利税减半征收，即按照10%的税率征收。另一次在2012年11月16日，当时A股市场也处于低迷状态，调整红利税政策公布当天沪指最低跌至2001点，几乎跌破... 阅读全文

826次浏览 2015-9-9 15:39

9月7日，财政部、国家税务总局和证监会发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，自9月8日起，个人从公开发行和转让市场上取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得免征收个人所得税。在此之前，持股一年以上的按照5%税率计征个人所得税。 阅读全文

686次浏览 2015-9-9 15:38

近期，监管层连续出台多项措施呵护市场，维稳力度不减。周末央行、证监会双双表态，向市场注入信心。9月7日晚，三交易所就引入指数熔断机制公开征求意见。同日，三部委联合发布通知个人持股期超过1年的股息红利所得免征个税。大盘终于结束了连续4日下跌走势，午后大幅反弹近3%。创业板指表现更为强势，连续两个交易日分别大... 阅读全文

889次浏览 2015-9-9 15:29

经过8月末的大幅调整，进入9月以来，监管层出台多项措施稳定股市，上证指数在3100点附近震荡筑底，不过两市成交额屡创新低，8日再刷新地量纪录，沪深股市分别成交2639亿和2603亿，合计仅为5242亿元，环比分别缩减了12.8%和13%，再创5个多月地量纪录。自从8月中旬以来，两市合计成交金额低于万亿已成常态，在指数不断寻底的同... 阅读全文

899次浏览 2015-9-9 15:14

价值投资是比较确定的长期获得超额收益的方法，也是最有逻辑的方法，但也不要机械化。有些人认为价值投资好像就是长期持有，然后伴随公司的成长。我觉得，价值投资，如果你觉得涨到位了，或者有更好的标的，或者你发现自己错了，就应该做一个调整。价值投资要用一个接力法。不要喜欢几个公司，长期就在这几个公司里面兜圈子... 阅读全文

640次浏览 2015-9-9 14:52

大资金一定要关注流动性。好的组合一定是将两者结合的，一方面组合有流动性，一方面要有成长性。安东尼·伯顿有一年在香港亏了40%，就是这一点没做好。保持流动性使你有重来的机会。 阅读全文

707次浏览 2015-9-9 14:52

比如，投资报告里面，所谓的自上而下和自下而上的方法。长期看，我觉得，宏观、中观、微观其实很难割裂的。如果你只看微观，你的视野是很狭窄的，未来很难管大钱。你看巴菲特，对宏观、行业、公司的分析都是很全面的。一定要有宏观视野，没有宏观视野的话，很多陷阱可能躲不开。 阅读全文

549次浏览 2015-9-9 14:51

不同的人有不同的投资方法，每个人应该找到适合自己的长期可持续的投资策略。不可能一个投资策略适用所有的投资者，适用所有的资金。对不同的客户，要有细分的策略。 阅读全文

734次浏览 2015-9-9 14:50

个人觉得研究和投资是两项工作，定位是不一样的，有些人是很好的分析者，但不一定是很好的投资者。有的是很好的投资者，不一定是很好的分析者。研究和投资是两个活，研究是很细致的工作，需要将经济的情况、行业的情况，过去现在未来的情况，还有行业的潜力公司等等，都搞得很清楚。一个好的基金经理，他性格中反人性的因素... 阅读全文

789次浏览 2015-9-9 14:47

有些研究员，沉浸在自己的演绎中，一点归纳也没有，看看经济史，其实会觉得很可笑。片面的归纳也是错的，最好是两者结合，犯错的概率会小一些。整体做拆分叫局部，局部到整体叫综合。局部的数据可能较为领先，也可能引导你进入误区。比如有时草根调研得出的结论就很可笑。所以要尽可能全面地考虑。正如股市的波动是若干变量... 阅读全文

614次浏览 2015-9-9 14:46

投资是科学和艺术的结合。很多人，我也有很多朋友总是想把投资量化，像美国上世纪90年代之前，据我所知，将投资的科学性发挥到极致。夏普的资本资产定价模型，B-S公式，已经发挥到极致。但这也有反面的案例，如长期资本管理公司。过分强调投资的科学性，以为可以用模型数据解决一切，这是不可能的。量化、金融工程，可以作... 阅读全文

721次浏览 2015-9-9 14:46

你可能无意中会对自己和别人苛求，但这是违背常理的。比如经常会抱怨，我为什么不空仓呢，我为什么没有规避这个陷阱呢。但如果你总能规避的话，你就是神仙啊。有时候我对研究员也是这样，这个机会你怎么没有发现呢。其实呢这是苛求了。有十个机会，抓住一两个就可以了，大的机会尽量抓住就可以了。俗话说，机不可失时不再来... 阅读全文

640次浏览 2015-9-9 14:43

我们这一行门槛太低了，干我们这一行的人，他们在研究的都是尖端问题，但对财务、行业的ABC可能都不太懂，基本功不扎实。我也这么告诫自己，我们上学的那个年代，没有系统的教材，我发现这个问题后，其实我还在补课，我还在学习。我觉得还是把基础打好，再往尖端发展，肯定是有用的。 阅读全文

561次浏览 2015-9-9 14:32

投资学基本原理，风险和收益是孪生的。好的投资人要做相对低风险、高收益的投资。我们投资人很容易犯这样的错误。很多卖方的分析报告，提示的风险，大多一笔带过，我觉得还是应该对风险和收益做系统的分析。对风险的分析分三个层次，第一是概率层次，第二个是，期望值的计算，第三个层次是对黑天鹅和小概率事件的预防。好的... 阅读全文

597次浏览 2015-9-9 14:31

比如今天这样行情，很多人问什么原因。这也是人性使然。我自己也思考，股市是很多变量的函数，最重要的是经济基本面。其实这远远不够。除了基本面，还有社会收益率水平、地缘政治、自然灾害、人的情绪等等，最终决定因素还是通过人的情绪。但人的情绪的认识太难了。对波动不要做简单的线性分析。长期看，股市的决定因素还是... 阅读全文

601次浏览 2015-9-9 14:30