【宏观俞平康/薛鹤翔】一季度经济加速下滑，货币加码财政基建发力。一季度GDP7%，经济下行符合预判，预计二季度货币政策宽松继续加码，财政和基建投资发力稳增长。工业大幅回落，运输设备是亮点。3月工业仅5.6%，发电量下降3.7%，运输设备行业15.5%。投资低迷，基建发力。1-3月投资13.5%，基础设施投资23.1%。地产新开工投资... 阅读全文

713次浏览 2015-5-20 14:09

一周宏观视角：通缩改善或有惊喜，财政基建蓄势发力通缩略有缓和，物价迎改善契机：3月CPI同比1.4%，PPI同比-4.6%。猪周期托底CPI涨幅，CPI迎改善契机。3月CPI同比增长1.4%，食品中猪肉价格同比增长2%，环比仍然下降3.8%。我们预计4月猪价将进一步上涨，只要猪价平稳上行最少保持稳定，那么由于14年4月猪肉价格的环比大幅下... 阅读全文

729次浏览 2015-5-20 14:06

核心数据：4月3日美国劳工部发布数据，美国3月非农就业数据12.6万人，大幅不及预期的24.5万人，也远低于前值29.5万人。失业率与上个月持平，为5.5%。我们的观点：意料之外：新增就业人数不及上月的一半，非农终于不再和其他经济数据“唱反调”。进入二月，美国公布的零售业、制造业、房地产、出口数据均有不同程... 阅读全文

750次浏览 2015-5-20 14:04

Ø【策略姚卫巍】港股赚钱效应将吸引更多资金南下，市场预期形成自我加强，短期仍有上涨空间，关注A-H价差最大的H股、港股特有A股稀缺品种、恒生小型股指数成份股、对标A股行业龙头的个股、“一带一路”等主题相关个股。Ø【公用事业程鹏】电价调整点评：国务院常务会议下调全国燃煤上网电价... 阅读全文

685次浏览 2015-5-20 14:03

上周主题表现依旧亮眼，本周建议重点关注京津冀、环保PPP及新能源汽车主题。京津冀一体化作为国家重大的三大区域战略之一，至今推进一周年有余，随着另外两大区域战略（一带一路、长江经济带）顶层规划的落地，京津冀一体化整体方案的出台也将临近。北京、天津、河北的两会政府工作报告中均将“京津冀协... 阅读全文

892次浏览 2015-5-20 14:02

市场上涨的逻辑未被破坏，经济退、政策进的交谊舞引致的资金牛延续。海外方面美联储议息会议声明偏鸽派，而且美国经济领先指标开始下行，加息延后概率较大。国内方面，经济和政策的交谊舞仍在延续，随着“美强欧弱”的局面开始逆转，人民币贬值压力下降，货币宽松空间较大；财政支出加速“稳增长”。增量资金大规模入市进一... 阅读全文

698次浏览 2015-5-20 13:59

一周宏观视角：货币政策短期步入观察期PMI小幅回升，经济企稳基础尚不稳固：3月份中采PMI为50.1，季节性小幅改善，与汇丰PMI有所背离。生产有所扩张，新订单略有下滑。生产指数上升，新订单及新出口订单稍有下滑，在手订单略有上涨。原材料库存稍有下滑，产成品库存有所扩张。从库存周期来看，产成品仍处于被动加库存的状态... 阅读全文

803次浏览 2015-5-20 13:55

经济基本现状与展望：国内：下行有兜底，上行无动力。一季度的GDP增速可能跌至7%附近甚至以下，这使得稳增长的压力骤增。去年四季度经济转弱，中央的应对是加快基建并放松货币，当前的应对则是基建加地产并继续货币宽松。1季度表现出的经济失速的风险或被逐步化解，2季度经济或略有企稳的表现，但向上的动力依然缺乏，经济企... 阅读全文

557次浏览 2015-5-20 13:53

Ø【宏观俞平康/薛鹤翔】二季度经济企稳的逻辑判断：一季度经济加速下滑，经济企稳逐步走好需要依靠政策持续发力。进入二季度预计政策对经济的托底会进一步增强，财政政策会积极发力，带动基建投资支承经济。房地产政策对地产行业会进一步友好，330地产新政进一步改善对居民自住合理需求。财政、地产政策双托... 阅读全文

825次浏览 2015-5-20 13:52

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645次浏览 2015-5-13 16:45

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