流动性报酬理论

时间:2020-10-27 15:38:46 浏览:1602人

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又称作流动性升水或流动性报酬理论,简称LP理论。该理论在纯预期理论的基础上,充分考虑了投资于债券的风险,认为长期债券的流动性低于短期债券,这是由于“持有长期债券确定是有风险的,而这一风险会随着债券到期日增长而增加。

该理论认为金融市场是有风险的,投资者持有长期证券将比持有短期证券更具风险,如果不向长期证券持有人进行补偿,则投资者将偏好于短期证券,这样可以降低风险和增加流动性。但从借贷的角度来看,借款人却又偏好长期借款以保证他们有一稳定的资金来源,这就导致了对不同期限证券的供给和需求形式上的不平衡——投机者或许希望抵消这种不平衡。因此,该理论断言投资者和投机者都是风险厌恶的,必须支付一份流动性升水才能使他们愿意持有长期证券。

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