首先，去年基金之所以能赚得多，一个很重要的原因就是基金抱团去买那些龙头股票，几乎各个行业的龙头股的股价都涨了很多。比如茅台，去年的涨幅就超过了77%。所以去追逐这些龙头股的基金，个个都是赚得盆满钵满。然而，一只股票的价格虽然从理论上来说可以无限上涨，但因为受股票本身的估值限制，实际上是不可能一直涨的。而这些龙头股的背后虽然都是一些不错的企业，但在价格大涨之后，估值已然是偏高了。此时想要继续大涨的难度肯定会增大。如今龙头股股价大跌，或许就是对其估值的修复。其次，就是资金上的限制也会成为这些龙头股继续大涨的拦路虎。对于现在龙头股的股价是否偏高，市场上是存在分歧的，也有人认为它们目前的价格很合理。然而就算如这部分人所说的那样，龙头股的股价想要上涨也变得更难了，原因就是资金上的限制。一只股票如果没有增量资金的持续买入，即便它已经很便宜，也未必能涨。而这些龙头股不仅不便宜，而且因为它们一个个的市值都很大，想要推动它们上涨，就需要大量的增量资金。比如有些龙头股目前的价格可能比一年前高了几倍，如果想要再涨这么多，需要的增量资金可能也得多好几倍。市场中哪来那么多的资金？另外，基金的资金大多是从投资者手上募集来的，所以基金能不能获得足够的资金去继续推动手中的股票价格上涨，很大程度上还取决于投资者的态度。而对投资者来说，要不要增加投资，要看基金的表现。基金表现得好可能会增加投资，一旦表现不好，非但不会增加投资，还会减少投资。如今基金开始下跌，肯定会有很多投资者开始赎回基金，还没买的选择暂时观望的投资者也会增多。当投资者开始把基金赎回时，基金就不得不卖掉持有的股票，从而造成股票进一步下跌，使得基金的收益进一步下降。而基金收益进一步下降，又会引发更多的投资者赎回基金，形成一个恶性循环。总而言之，今年对于基金投资的收益，还是降低一些预期比较好，不然很可能会让人失望了。