平衡型基金相关资讯_叩富问财专题

天胶：产业链利润再平衡

天胶：产业链利润再平衡能化团队姓名余婧橡胶分析师从业资格号：F0257483投资咨询号：Z0002896摘要1.近三年全球天胶理论产能仍处于历史高位，但天胶的供应韧性有所下降。2023下半年原料胶价格走高，橡胶种植端收益有所改善，预计将带动24年整体的天胶成本重心上移。但海外标胶生产利润持续为负，抑制了成品胶的开工和产量。2.2023年中国天胶进口小幅增长，年末至24年初海外主产国出口有望进一步增长，对应则是国内进口端也将出现季节性增长，国内的供应及库存压力仍偏... 阅读全文

2024-1-16 08:04 442次浏览

供需总体紧平衡铝价将保持振荡

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行情回顾2023年，沪铝期价呈现宽幅振荡格局，主要运行区间在17500—19500元/吨。年初，在贵州、云南减产的共同提振下，铝价单边快速从17800元/吨涨至19500元/吨。然而，随着海外多家银行破产，市场对银行体系风险的担忧情绪重燃，受避险情绪影响，大宗商品普遍下行，沪铝跟随外盘持续走低。三季度，受国内房地产调控政策提振，以及国内铝锭低库存基本面支撑，铝价走出一波上涨行情。然而，国庆节后铝市消费不及预期，进口铝锭加速进入国内... 阅读全文

2024-1-2 09:20 312次浏览

动力煤：产销平衡，高位震荡

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综合来看，短期煤价面临“上有顶下有底”格局，港口受交投氛围转弱的影响涨跌互现，但坑口报价在近期安全环保检查严格的情况下存在一定支撑，考虑到冬储以及寒潮来临后所面临的电厂日耗增加，后续价格出现大幅下跌的空间较为有限，整体以高位震荡格局对待。供应环节当前矛盾并不突出，产能与运力收紧相匹配，产销平衡。反观下游需求，随着降雪降温影响，终端日耗环比阶段性上行，对价格起到一定支撑，但考虑到当前库存较为充足，每家上涨动力同样较为有限。... 阅读全文

2023-12-27 09:30 221次浏览

动力煤：产销平衡，高位震荡

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空头：1、虽然供应端的增幅受安检形势趋严影响上方空间面临一定限制，但运力同样处于修复阶段，整体产销基本平衡。而从当前终端环节去看，库存总量相对充足，价格上涨动力不足。多头：1、财政部近日公布2024年商品关税调整方案，虽然根据相关税则号列并未涉及煤及褐煤调整内容，但情绪面的扰动对价格估值起到一定催化效果。2、内蒙、山西坑口煤价涨跌互现，在刚需采购支撑之下煤矿产销相对平衡，考虑临近年底以及安检的双重扰动，供应释放空间有限。3、天气影... 阅读全文

2023-12-26 09:45 251次浏览

动力煤：产销平衡，高位震荡

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2023-12-25 09:56 646次浏览

铁矿石：预期与现实的再平衡

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黑色产业链图示估值驱动年度评估及策略推荐供应端：2023年1-10月国内精粉产量增加706万吨，进口矿增加5930万吨。预计2023年国内精粉增加866万吨，进口矿增加8853万吨。2024年，预计国产矿继续发力，进口矿增加2600万吨，年末进口多于上半年。铁矿全年供需较今年宽松，但仍处于紧平衡状态，仍需面临低库存困境。需求端：2023年1-10月国内生铁产量增加1818万吨。预计2023年全年增加2218万吨。2024年国内经济稳步复苏，生铁产量和粗钢产量预计仍将保持正增长。考虑到建筑业的恢复道阻且长... 阅读全文

2023-12-20 08:26 349次浏览

甲醇：供需基本平衡，全年延续宽幅震荡

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作者：胡欣/F0299540、Z0012133/一德期货能化分析师2023年，甲醇价格整体先抑后扬，煤制成本震荡回落，运费高位回落后平稳，多数时间内贸窗口关闭，下游烯烃利润显著修复，传统利润强弱分明；国内产能增加，开工及产量前低后高，进口同比大幅上升，下游需求先弱后强，沿海库存先升后降，内地库存先降后稳；2024年甲醇市场预计供需基本平衡，需关注季节性、宏观面及成本端影响，甲醇全年延续宽幅震荡。国产方面，产能继续增加，原料供应充裕... 阅读全文

2023-12-13 14:09 303次浏览

豆菜粕：多空交织下的不平衡

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【20230906】豆菜粕：多空交织下的不平衡核心观点：中性偏多9月上旬高温天气不利单产及优良率回升，美豆下行空间有限的预期难以被证伪，维持1300-1400美分/蒲区间震荡，未来行情更多取决于美豆出口和南美播种情况。国内豆粕反转的基本面逻辑尚不明确。从长期看，9-10月大豆到港量预期仅1341万吨，而国内9-10月预计大豆压榨需求1600万吨。11、12月运往中国的船期大量尚未完成采购。建议M2401-M2405正套。现货基差：中性M01基差走缩。前期国内进口大豆压利改善为主要因素。但9-10月份进口... 阅读全文

2023-9-6 17:35 185次浏览