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【动力煤】日耗季节性回升，盘面偏强震荡主产地多数煤矿产供偏紧，加上年末安检生产减缓，终端需求走高，煤价延续高位运行。港口方面，目前北港库存低位运行，市场资源偏紧，多以长协为主，现货交投异常谨慎，价格高位下实际成交稀少，现5000大卡动力煤主流平仓价675-695元/吨。下游方面，现阶段南方地区明显降温，电煤需求有支撑，电厂库存有所下降，补库节奏较好，在当前内外供应均偏紧的情况下，煤价延续偏强走势。进口煤方面，近期国内外市场频频变化... 阅读全文

2020-12-9 09:18 426次浏览

期权卖方的事后风控：Delta对冲的实例讲解及有效性分析

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01假设标的资产的未来波动率为30%，期权的隐含波动率为40%，离到期日还有20 天。因为期权隐含波动率比未来波动率高，所以应该在卖出期权的同时利用期货来对冲Delta。假设期权是看涨期权，那么就需要买入期货进行对冲。Delta对冲的方法如下。（1）买入与卖出看涨期权Delta值相同的期货。（2）随着市场的变化，看涨期权的Delta值也在变化。（3）如果持仓的Delta值是正数则卖出期货，如果Delta值是负数则买入期货，将整体持仓的Delta对冲为 0。在卖出看涨期权的时候，单张看... 阅读全文

2020-12-6 19:18 966次浏览