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地缘局势仍是当前油价的核心影响因素，原油高位震荡，沥青期价宽幅震荡，沥青-燃油价差回升的关键在于炼厂持续的减产、地缘溢价降温，考虑到沥青的地缘属性弱于燃油，当地缘紧张的时候沥青-燃油价差容易下跌，地缘降温则价差反弹；成品油利润高位，减化增油趋势下，有望分流沥青产量，需求端交通固定资产投资负增长，钢联数据显示，沥青炼厂开工五年同期低位，库存并无大幅去化，证实沥青需求不佳；当前沥青期价较燃油低估，较螺纹钢偏高估。(中信期货)... 阅读全文

2026-4-28 08:56 162次浏览

中信期货：地缘扰动，沥青期价宽幅震荡

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地缘局势仍是当前油价的核心影响因素，原油高位震荡，沥青期价宽幅震荡，沥青-燃油价差回升的关键在于炼厂持续的减产、地缘溢价降温，考虑到沥青的地缘属性弱于燃油，当地缘紧张的时候沥青-燃油价差容易下跌，地缘降温则价差反弹；成品油利润高位，减化增油趋势下，有望分流沥青产量，需求端交通固定资产投资负增长，钢联数据显示，沥青炼厂开工五年同期低位，库存积累，暗示沥青需求不佳；当前沥青期价较燃油低估，较螺纹钢偏高估。(中信期货)... 阅读全文

2026-4-24 09:11 144次浏览

中信期货：原油供应延续短缺，地缘前景不明

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美伊谈判前景仍然不明，霍尔木兹海峡低通行量的延续暂难证伪，原油供应延续紧缺。3月以来全球石油产品库存及海上在途原油降量明显，同时战略石油储备持续释放。霍尔木兹海峡低通行量延续的背景下，价格二次上探的风险仍然较高，且即使霍尔木兹海峡通行获得实质性缓解，中东原油产量恢复可能略有时滞，成品油低库存下炼厂采购需求同比亦将明显抬升，近月合约期价较难回落至冲突前水平，地缘预期摇摆阶段预计高位震荡。(中信期货)... 阅读全文

2026-4-24 08:57 181次浏览

中信建投期货：镍市供应扰动明显

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印尼调整HPM计价公式，公式调整前后带来的差异，可能被动增加冶炼环节成本。再叠加中东局势影响下，印尼硫磺供应受到扰动，预计湿法项目受冲击最为严重，一体化转电镍成本支撑或将大幅抬升。此外印尼其他政策隐忧仍在，虽然镍出口税征收计划推迟，但印尼又表示可能推出其他方案来替代征收出口税。矿端供应方面，印尼方面表示镍矿配额已通过90%，审批速度有所提升，但即便RKAB审批加速，在补充配额短期尚未释放的情况下，矿端偏紧的担忧仍在。总的来看，目前... 阅读全文

2026-4-23 09:28 125次浏览

中信期货：橡胶主要驱动还是近期的天气炒作氛围较浓

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胶价昨日延续偏强震荡格局，我们认为主要驱动还是近期的天气炒作氛围较浓，即在市场均预期会出现强厄尔尼诺的背景下，资金提前入场布局。虽说当下不存在明面利空，下跌空间有限，而目前的天气炒作也在预期之内，但由于海外并未全面进入割季，天气是否会对后续供应造成影响暂难以下定论。根据短期高企的原料价格，以及国内去库的表现来看，盘面突破前高仍面临一定压力。除天气炒作以外，供应端变量有限，短期可以更加关注需求端的预期差。因为先前由于中东地缘冲突，导... 阅读全文

2026-4-23 09:01 292次浏览

中信期货：天气预期炒作带动橡胶盘面冲高

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我们认为近期的天气炒作氛围较浓，即在市场均预期会出现强厄尔尼诺的背景下，资金提前入场布局。虽说当下不存在明面利空，下跌空间有限。目前的天气炒作也在预期之内，但由于海外并未全面进入割季，天气是否会对后续供应造成影响暂难以下定论。根据短期高企的原料价格，以及国内去库的表现来看，盘面突破前高仍面临一定压力。除天气炒作以外，供应端变量有限，短期可以更加关注需求端的预期差。因为先前由于中东地缘冲突，导致市场对于短期下游需求普遍持有偏弱的态度... 阅读全文

2026-4-21 09:19 257次浏览

中信期货：成本强势指引，PTA格局预期改善

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美伊和谈无果，美军封锁伊朗港口，不过市场仍有美伊下一轮和谈消息。PTA在PX提振下走强，芳烃板块领涨聚酯产业链，走出独立行情。PTA现货市场氛围回落，现货基差略有企稳。供需格局来看，PTA工厂逐步减产，下游聚酯需求相对稳定，市场预期TA格局改善，但当前弱现实问题难以解决，高仓单压力抑制价格弹性。(中信期货) 阅读全文

2026-4-16 09:04 134次浏览

中信期货：地缘预期摇摆，原油供应缺口延续

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地缘预期持续摇摆，霍尔木兹海峡持续低通行量，原油市场目前面临较大供应缺口，波斯湾国家减产压力仍在。从高频数据来看，目前中美库存以季节性规律主导，但4月到岸船货下降后预计消费国去库将有所显现。后市预期偏差仍主要产生于美伊冲突进展及霍尔木兹海峡油轮通行、能源设施遇袭等因素，伊朗对霍尔木兹海峡征收通行费若最终施行，亦难以使通行量在短期内恢复至正常水平，供应缺口及去库预期推动油价震荡偏强。(中信期货)... 阅读全文

2026-3-31 08:52 197次浏览