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乙二醇和PTA价差分析

随着国内PTA和乙二醇产能的不断扩大，产能利用率逐年降低，尤其是乙二醇，全年开工率低于70%，产业常年处于亏损状态。同时，我们也发现，虽然同为聚酯的两大原料，近年来PTA和乙二醇的走势分化越来越频繁。笔者认为，在交易需求为主的行情里面，PTA和乙二醇的行情走势会相对趋同，而去年下半年开始，需求端持续疲软，市场交易的核心在于成本端和供应端的变化，原油和煤炭的强弱差异以及PTA和乙二醇装置检修的节奏差异，导致了二者价格走势的分化。（一... 阅读全文

2023-5-17 08:52 638次浏览

PTA&乙二醇日报

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基本面来看，PTA方面，上周装置负荷80.2%，装置负荷小幅下降，但仍处于高位。MEG方面，MEG装置负荷环比下降3.85个百分点至56.66%，煤制装置负荷下降至54.55%，总体装置有所下滑。需求方面，聚酯负荷回升3.4个百分点至87.7%，聚酯负荷有所回升，但延续性仍有待观察。库存上，PTA社会库存回升8.9万吨至322.3万吨；MEG港口库存下滑5.11万吨至92.34万吨。综合而言，09合约加工费低位，对PTA有所支撑，... 阅读全文

2023-5-16 08:55 250次浏览

PTA&乙二醇日报

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2023-5-15 11:20 213次浏览

PTA&乙二醇日报

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基本面来看，PTA方面，总体装置负荷有所下降，但仍处于高位。MEG方面，浙江一75万吨装置按计划近日停车，停车40天，其另一80万吨装置计划月底停车，油制装置扰动增加。需求方面，江浙涤丝昨日产销高低分化，至下午3点半附近平均估算在5成左右，聚酯负荷延续下滑，终端偏弱及现金流压力压制聚酯负荷。综合而言，09合约加工费低位，对PTA有所支撑，而PTA供应高位，聚酯降负，PTA累库基差走弱压制PTA，近远价差回落；MEG方面，乙二醇估值... 阅读全文

2023-5-11 10:30 193次浏览

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基本面来看，PTA方面，总体装置负荷有所下降，但仍处于高位。MEG方面，石脑油制利润低迷，油制装置扰动预期仍在。需求方面，江浙涤丝昨日产销整体回落，至下午3点半附近平均估算在6成偏下，但聚酯负荷延续下滑，终端偏弱及现金流压力压制聚酯负荷。综合而言，原油延续反弹，叠加09合约加工费低位，对PTA有所支撑，而PTA供应高位，聚酯降负，PTA累库压制PTA；MEG方面，乙二醇估值偏低，油制装置扰动预期较强，港口去库，原油反弹下，有利于乙... 阅读全文

2023-5-10 10:08 170次浏览

PTA&乙二醇日报

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2023-5-10 09:20 190次浏览

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基本面来看，PTA方面，西北一套120万吨装置计划内停车，总体装置负荷有所下降，但仍处于高位。MEG方面，陕西一套30万吨/年的煤制乙二醇装置按计划停车检修，油制装置扰动预期仍在。需求方面，江浙涤丝昨日产销高低分化，整体尚可，至下午3点附近平均估算在7成附近，但聚酯负荷延续下滑，终端偏弱及现金流压力压制聚酯负荷。综合而言，宏观忧虑缓和，原油延续反弹，叠加09合约加工费低位，成本提振PTA修复反弹；MEG方面，乙二醇估值偏低，油制装... 阅读全文

2023-5-9 09:25 258次浏览

宏观压力缓和PTA有所修复

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上周PTA主力合约延续回落，市场交易海外衰退逻辑，原油大幅下挫，压制PTA走弱，供需面，近期现货加工费尚可，PTA装置负荷处于高位，聚酯降负，供需处于累库，亦压制PTA现货价格。五一假期期间原油大幅回落，一方面海外银行事件再度发酵，市场交易海外衰退预期攀升；另一方面，货运逐步降温，柴油需求走弱，弱需求逐步兑现。宏观及弱需求共振，原油大幅走弱。不过随着上周五美国非农数据远超预期，对于衰退预期有所减弱，原油修复性反弹。PX跟随承压回落... 阅读全文

2023-5-8 15:00 225次浏览