纯债型债券基金不能直接投资股票，这是合同和监管双重约束的结果。

按基金分类的界定，纯债基金的投资范围限定在债券、存款、回购等固定收益类资产，股票不在允许范围内。它也不参与股票二级市场买入，所以净值的波动主要来自利率变化和信用利差，而不是股市涨跌。

要区分几个近亲。一级债基可以参与可转债转股和增发，股票来源是转股而不是买入；二级债基可以用不超过两成的仓位买股票，波动明显更大；偏债混合基金的股票仓位更高，有的能到三成。名字里都带债，风险差别不小。

纯债基金的风险点在两处：利率上行时，久期越长跌得越多；信用债违约时，持仓的估值会直接下调。所以看纯债基金，除了收益率，还要看久期和信用等级分布。

判断标准：想要和股市低相关的资产，认准纯债；只要名字里带增强、二级、双利这类字眼，就先去合同里翻股票比例上限。

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