分红的钱来自基金已经实现的收益，不是额外变出来的。

拆开看有三个来源：一是持仓股票的分红和债券的利息，这部分是基金收到的现金；二是买卖证券实现的价差收益，也就是已经落袋的资本利得；三是未分配利润的累积。基金把这几块里可分配的部分拿出来分掉，净值同步下降。

这解释了一个常见疑问：为什么分红后净值变低了。因为钱从基金资产里划到了你的账户，总资产不变，只是形态变了。所谓分红不是发奖金，是把自己的钱从一个口袋挪到另一个口袋。

还有两个边界要说清。第一，浮盈不能分，没卖出的股票涨得再多，只要没实现，就不能拿来做分红。第二，分红有前提，当期亏损或者未分配利润为负时，基金不能分红，合同里通常也会写明分红条件。

判断标准：看到高比例分红，先看它的未分配利润从哪来；靠长期累积的利息和已实现收益，是健康的；靠一次性卖出重仓股做出来的，要多想一步。

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