可转债回售的触发条件写在募集说明书的条款里，不是统一规定，但主流设计高度相似。

最常见的条款是：在可转债最后两个计息年度，如果公司股票收盘价连续三十个交易日低于当期转股价格的百分之七十，持有人有权将持有的可转债按面值加上当期应计利息回售给公司。

几个关键点要分清。一是时间窗口，多数条款限定在"最后两个计息年度"，发行初期不适用；二是连续交易日，不是累计，中间有一天回到线以上就要重新计算；三是价格基准是"当期转股价格"，转股价下修后要按新价格算。

回售是持有人的权利不是义务。触发后公司会发公告，给出申报期，持有人可以选择回售，也可以继续持有。申报期内不申报视为放弃，放弃后不能追溯。

实际操作中，回售往往意味着公司面临回售压力，可能被迫下修转股价或者拿出资金兑付。对持有人来说，回售价通常略高于面值，是保底选项，但如果转债市价高于回售价，回售反而不划算。

条款差异很大，有的公司设了更宽松或更严格的条件，一定以自己持有那只的募集说明书为准。

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