市净率指标一般用来评估哪类企业，答案是资产重的行业最适用，轻资产公司用它评估会严重失真，给你把适用范围讲清楚。

最适用的一类：金融机构。银行、保险、券商的资产负债表以金融资产为主，资产价值相对透明，PB是行业通行的估值标尺，尤其银行，破净与否是市场观察其资产质量预期的常用视角，各家银行之间的PB横向对比天天都在做。

第二类：重资产行业。钢铁、煤炭、电力、房地产、建筑、航运、化工，这些公司的价值主要由厂房、土地、设备、储备项目构成，净资产扎实，PB能有效反映市场给这些资产的定价高低，判断行业是高估还是低估。

第三类：资产价值清晰的周期股。周期底部公司盈利微薄甚至亏损，PE失真，此时PB处于历史低位往往对应行业底部区域，这是周期投资者在PE失效时的替代方法。

不适用的一类要重点说：轻资产公司。互联网、软件、消费品牌、医药创新企业，核心价值是用户、数据、品牌、专利、研发团队，这些都不进资产负债表，账面净资产很小，PB动辄五倍十倍，但这个数字没有意义——不是它们贵，是PB这把尺子量不了这类资产。评估轻资产公司要看PE、市销率、用户指标和现金流。

选尺子的通用规则：公司赚钱靠资产的用PB，靠盈利的用PE，靠成长的用PEG。拿错尺子量出来的结论都会误导人，这也是很多新手看着「破净」觉得便宜、买了之后越跌越多的原因：便宜的是账面资产，未必是你想要的盈利能力。

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