利率债是相对于信用债的说法，指的是发行人不承担信用风险、或者说信用等级最高的那类债券，价格主要受利率变动影响，而不是受发行人还款能力影响。

具体包括三类：国债，发行人是国家；地方政府债，发行人是省级政府；政策性金融债，发行人是国开行、进出口行、农发行这三家政策性银行。它们的共同点是几乎不存在违约风险，所以定价的锚是市场利率。

利率债的价格和利率反向变动。利率下行，存量债券的票息显得更高，价格就涨；利率上行，价格就跌。久期越长，对利率越敏感，这就是为什么长债基金的波动会比短债大。

个人参与的方式有三种：直接买交易所的国债，需要证券账户；买债券基金或利率债指数基金，门槛低；买银行柜台的地方债和国债，适合不想折腾的人。政策性金融债个人一般只能通过基金间接持有。

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