集合竞价是把一段时间内收到的买卖委托集中起来，按同一价格一次性撮合成交的机制。A股早盘这段集中撮合发生在9:15到9:25，9:25产生开盘价。

1、第一段是9:15到9:20，可以委托也可以撤单。这五分钟里盘口显示的匹配价和匹配量都在动态变化，因为随时有人挂单撤单。这段的参考价值有限，尤其是大幅偏离前收盘价的报价。

2、第二段是9:20到9:25，可以委托但不能撤单。单子一旦进来就锁定到撮合结束，所以这五分钟的盘口更能反映真实的买卖意愿。想判断今天开盘强弱，主要看这一段。

3、9:25撮合出开盘价，所有能成交的委托按这个价格统一成交，买方不因为挂得高就多付，卖方也不因为挂得低就少收。未成交的部分自动进入9:30开始的连续竞价。

4、9:25到9:30之间，不少券商允许挂单但不处理，这段时间的委托会等到9:30才送进交易所，不影响开盘价。所以9:26看到的价格变化跟开盘价无关。

对新手来说，集合竞价最大的用处是观察而不是操作。你可以用它判断一只股票今天开盘的情绪，但不要在这五分钟里凭感觉追高挂单，因为9:20前挂的单随时可能被别人的撤单打个措手不及。

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