纯债基金的投资范围里通常不包含股票，这是它区别于其他债基的核心特征。

按投资范围分三类。纯债基金只投债券，包括国债、金融债、企业债、中期票据，以及存单、逆回购这类货币工具，合同里明确不投股票，也不参与打新。一级债基历史上可以参与新股申购和可转债，资管新规后打新受限，现在主要以债券加可转债为主。二级债基可以用不超过两成的仓位投资股票，波动和收益弹性都比纯债大。

如何确认一只基金是不是纯债，有三个办法：看基金合同的投资范围条款，看基金类型标注（纯债、混合债、可转债基金），看最近几期的季报持仓，前十大持仓里有没有股票。合同最权威，持仓最直观，两者对照最可靠。

风险等级上，纯债基金整体的风险等级在各类基金里属于较低的一档，波动主要来自利率变化和信用风险。利率上行时债券价格下跌，净值短期回撤；持仓债券出现违约，净值会直接受损。所以纯债不等于没有风险，选基金时要看持仓的信用等级和久期。

如果追求更低的波动，短债基金和同业存单指数基金的久期更短，对利率变化更不敏感，适合作为现金管理工具。

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