价格笼子是注册制下科创板和创业板连续竞价阶段的有效申报价格约束机制，目的是防止错价单和异常委托对市场价格的瞬间冲击。

具体规则：买入申报价格不得高于买入基准价格的百分之一百零二，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的百分之九十八。同时还有绝对值的双保险条款，当高价股的百分之二超过一定金额时，改用固定金额档（如基准价之上不超过若干元）来判断。基准价格按实时最优价格确定，通常是当时买一卖一相关的价格。

违反笼子的委托会被系统直接拒绝，不会进入撮合队列。这带来几个实操影响。第一，挂市价单时要注意，市价申报在科创板创业板会按规则转换保护限价，超过笼子的转换结果可能导致废单。第二，在快速拉抬或跳水的行情里，基准价瞬间变化很大，按上一秒价格填的委托下一秒可能越界被拒，追涨杀跌的单子容易遇到下单失败，此时改用限价并参考最新盘口价格重新申报即可。第三，笼子只约束连续竞价的申报价格，集合竞价阶段和盘后固定价格交易不适用这套规则。理解了边界，就知道下单被拒大多不是故障，而是触发了价格保护。

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