盘后固定价格交易的成交价格只有一个来源：当日该股票的收盘价。这是机制的核心设定，买卖双方的申报都必须以收盘价为申报价格，撮合时按价格优先、时间优先的原则配对，价格恒定，能成交的全部按收盘价完成。

收盘价怎么来的，决定了这个基准的公平性。沪深交易所的收盘价由收盘集合竞价产生，主板是十四点五十七到十五点，科创板和创业板同样在收盘前三分钟集合竞价，期间所有申报集中撮合，产生能够促成最大成交量的价格作为收盘价。这一价格既是当日行情的收官价，也就是盘后固定价格交易的价格基准。

对投资者的几点实际含义。第一，不存在盘中那样的实时变动，十五点零五之后无论市场情绪怎么变，成交价都锁定在收盘价，隔夜消息的影响只能反映到次日。第二，买卖双方按同一价格成交，没有买卖价差成本，从这个角度看它比盘中交易的成本结构更简单。第三，成交与否的竞争在时间优先维度上，同价格下先申报的先撮合，想提高成交概率就尽早申报。第四，如果当日因异常波动触发临停等原因导致收盘价异常，盘后交易的基准价随之受到影响，极端情况下要留意交易所有关安排的公告。

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