汇率走势没人能持续准确预测，与其猜方向，不如把机制弄明白。美元汇率主要受几股力量影响：一是两边的利率差，当美元利率相对更高时，资金倾向于流向美元资产，支撑美元走强；二是经济增长差，美国经济相对其他经济体更有韧性时，美元通常偏强；三是避险情绪，全球市场动荡时美元作为主要避险货币往往被抢购；四是央行的政策与干预。

对海外投资收益的影响可以量化理解。假设持有美元计价资产一年，期间人民币对美元贬值的幅度，会直接折算成人民币计价时的额外收益；升值则相应折损。粗略地说，汇率年波动几个百分点是常态，对于持有期一两年的投资，这个量级的扰动对总收益的影响不小，不能忽略。

实操上有两条建议。一是把汇率当作资产配置的一部分来考虑，而不是赌它单边走；二是选择QDII产品时留意基金合同里是否做了汇率对冲，对冲型产品净值受汇率影响小，但对应也可能牺牲汇率端的收益，两类产品各有取舍，按自己的判断选就行。

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