这两个都是相对估值指标，但算的东西完全不一样。

市盈率 PE = 股价 ÷ 每股收益，意思是"按当前盈利水平，多少年能赚回你付的钱"。它适合盈利相对稳定的行业，比如消费、医药、部分制造。用的时候要注意三点：一是口径，静态 PE 用上年利润，TTM 用最近四个季度，动态 PE 是预测值，三者差异可能很大；二是周期股陷阱，钢铁、煤炭、航运在景气顶点时利润最高、PE 最低，看着最便宜，其实最危险；三是亏损企业 PE 为负，指标失效。

市净率 PB = 股价 ÷ 每股净资产，意思是"你为每 1 元账面净资产付了多少钱"。它适合重资产行业和金融业，比如银行、保险、地产、公用事业，因为这些行业的资产和盈利能力关联度高。PB 低于 1 代表市场认为资产质量有问题或者回报率不够，不能简单当成"便宜"。

实战里更常用的是把两者结合起来，用 PB 和 ROE 一起看：高 ROE 配高 PB 是合理的，低 ROE 配低 PB 也未必是机会。另外不同行业之间不能直接比 PE、PB，消费和银行放一起比毫无意义。想更全面，还可以补上 PEG、EV/EBITDA 和现金流指标。

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