PB（市净率=市值÷净资产），核心适合重资产、资产价值稳定、盈利依托账面资产的行业。
适合PB估值：银行、保险等金融；钢铁、有色、煤炭、化工等周期大宗；电力、高速、水电这类公用事业；地产。这类企业资产是厂房、矿产、债权、固定资产，净资产参考意义强。

PB很容易失效：轻资产行业，核心价值不在固定资产上。比如软件、互联网、传媒、创新药、设计服务、咨询。它们赚钱靠技术、专利、团队、品牌，账面净资产很低，利润和资产不挂钩，PB经常几十上百倍，没有参考价值。另外成长赛道、题材小票、持续亏损的公司，PB也容易失真；商誉很高的公司，净资产虚高，PB同样不准。

简单记：重资产看PB，轻资产优先PE、PS。最好多个指标搭配，不要单看一个估值。
风险提示：仅估值知识科普，不构成选股建议。
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