李经理 
回答时间：2026-10-29 15:01
李经理
证券经理
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您好，很多投资者会疑惑，明明公司处于亏损状态，市净率 PB 却依旧偏高，核心原因在于 PB 是股价除以每股净资产，定价逻辑更多反映市场对它未来的预期，而不是当下盈利。
部分亏损企业，属于成长赛道，市场看好它后续的业务爆发，愿意给较高的估值，推高股价，进而抬升 PB。还有一种情况，公司净资产基数很小，哪怕亏损、净资产缩水，只要股价没有同步下跌，PB 数值就会走高。
另外要区分，亏损只是当期利润表现，并不代表净资产马上归零。但高 PB 叠加持续亏损，风险会明显放大，一旦预期落空，估值回落的压力会比较大。财报数据仅为历史时点信息，不能单独作为投资依据，证券投资存在波动风险，需要综合行业前景、现金流等多方信息研判。
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