表面割裂，实际各有各的账。

回购往往是公司层面做的，用的是自有资金，目的可能是维护股价、做股权激励或者注销提升每股收益，决策方是董事会。减持是股东层面做的，钱进自己口袋。两者的主体不同，所以可以同时发生。

但有两种情况要警惕：一是回购金额很小、象征性，同时减持规模很大，这种回购更像是给减持打掩护；二是回购价格上限定得很低，实际根本买不到，公告发了却一股没买。

看的时候把三个数字放在一起：回购金额占总市值的比例、减持金额占流通市值的比例、回购的实际执行进度。回购真金白银买了几亿、减持只有几千万，那是正常；回购公告写五千万、减持计划写五个亿，那就是明显的信号了。补充一个细节，回购的执行情况每月的公告里会披露累计买入数量和金额，把公告数字和实际进度对一遍，比看新闻标题可靠得多。

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