β系数（贝塔系数）

β系数含义：衡量个股相对大盘的系统性风险。β=1，代表个股波动和大盘基本同步；β＞1，波动大于大盘；β＜1，波动小于大盘；β为负数，大盘涨它反而容易跌。

高β股票不一定波动就很大。β只衡量和大盘同向的系统性波动，股票总波动=系统性波动+个股自身非系统性波动。

例外情况

1. β很高，但个股独立利空/利好被压制：比如长期停牌股，历史数据算出高β，但复牌前几乎没有价格波动；

2. 行业特殊，受独立因素主导：部分周期股，β数值偏高，但行情由商品价格决定，大盘涨跌对它影响有限，自身波动不一定跟随大盘；

3. 样本时间带来失真：用较短周期计算β，容易出现统计偏差，β高只是历史统计结果，未来不一定复刻；

4. 负贝塔：β为负，大盘上涨，该股反而容易下跌，不能用常规波动逻辑理解。

⚠️重点：β反映相对大盘的联动性，不是个股全部波动率。只适合评估系统性行情风险，个股暴雷、利好带来的独立涨跌，β无法预测。
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