您好，科创板退市和主板不一样，流程更短、节奏更快，取消了暂停上市、恢复上市环节，全程直接走“风险警示—终止上市—退市整理—摘牌转场外”，没有反复折腾的机会，一旦触发条件，退市确定性极高。下面按真实推进顺序，一步步讲清楚完整流程，普通人也能轻松看懂。

（1）第一步：触发退市指标，披星警示（*ST）

当公司触碰财务、规范、交易类任一退市指标，比如连续亏损且营收不足1亿、净资产为负、财报审计异常、信披重大违规等，上交所会对公司实施退市风险警示，股票简称前加*ST。这一阶段会持续一整个会计年度，期间股票正常交易，但风险等级大幅提升，投资者可以正常买卖，只是风险提示会持续公示。

（2）第二步：年度核查判定，确认退市走向

被*ST警示的公司，次年财报是关键节点。如果整改达标、指标恢复正常，就能申请摘星脱帽，恢复正常交易；如果依旧触碰退市指标，交易所会直接启动终止上市流程，下发事先告知书和终止上市决定书，确定退市结果，没有中间缓冲阶段。

（3）第三步：进入15日退市整理期交易

确定终止上市后，股票会进入退市整理期，总共15个交易日。首个交易日不设涨跌幅限制，剩余交易日涨跌幅为20%，和科创板常规波动规则一致。这段时间是散户最后卖出离场的机会，公司会持续发布风险公告，提醒投资者规避风险，不及时卖出就会进入场外转让阶段。

（4）第四步：到期摘牌，彻底终止上市

15个退市整理期结束后，上交所在5个交易日内完成摘牌操作，股票正式终止上市，不再在场内市场交易。至此，这只股票彻底退出A股二级市场，无法再通过普通证券账户正常买卖。

（5）第五步：转入老三板，场外挂牌转让

摘牌之后，公司股票会统一转入全国中小企业股份转让系统，也就是大家说的老三板。后续只能在场外进行低效转让，流动性极差、交易极不活跃，几乎很难变现，也无法重回科创板上市，投资基本等同于深度被套。

整体来看，科创板退市最大特点就是流程极简、容错率极低，没有主板的缓冲期，一旦踩线且无法整改，就会快速走完退市全流程，这也是科创板高风险属性的核心原因之一。