做市商相关主要变化 

 交易规则体系规范化
将原试行版交易规则升级为正式《北京证券交易所交易规则》，做市混合交易机制正式纳入基础交易规则，和《北交所股票做市交易业务细则》《业务指引》配套执行，条文表述统一优化，不改变原有做市业务核心义务。 

 盘后固定价格机制预留制度空间（暂未落地）
规则文本写入北交所盘后固定价格交易框架，但包含做市商盘后相关的条款暂缓施行，交易所另行公告实施时间； 

当前状态：做市商仅在连续竞价阶段履行双向报价义务，暂不承担盘后阶段做市报价义务。

撮合逻辑无改动
做市商报价与普通投资者委托并行撮合，遵循价格优先、时间优先；做市订单、普通订单同一撮合队列，不单独优先；做市标的依旧是竞价 + 做市混合交易模式，没有改成纯做市模式。 

 与其他交易机制配套适配 

 收盘集合竞价、大宗交易规则修订，同步适配做市商参与权限；做市商可以正常参与收盘集合竞价、大宗交易；
涨跌幅、申报数量（100 股起，1 股递增）规则不变，做市商报价同样遵守北交所涨跌幅限制。

没有改动的核心做市商规则

做市商必须履行连续竞价时段双向报价，有效报价时长不低于 90%义务，盘中需要同时挂出买、卖双边报价，改善小盘股流动性。 

单只股票不少于 2 家做市商；做市商可通过自有库存、转融券获取券源开展做市。 

做市商准入门槛沿用现有标准：净资本≥50 亿，分类评级、北交所保荐 / 新三板做市业绩等条件不变，本次交易规则修订不调整做市商资质准入条件。

投资者视角关键要点 

做市商只在连续竞价提供双边报价，集合竞价、盘后（暂未上线）没有强制做市义务； 

看到盘口买卖盘，分不清是普通散户委托还是做市商报价，行情软件不做区分； 

新规不会改变做市股票基础交易逻辑，不改变投资者买卖申报、成交、收费规则。 

 风险提示：以上为交易所公开规则解读，不构成投资建议。