行业四大周期划分 + 对应选股策略
完整四类：成长周期、成熟周期、周期（强周期）、衰退周期
一、成长型行业（高速增长期）
特征
行业需求爆发、渗透率快速提升，每年营收利润稳定高增速，不受宏观经济强弱束缚。
举例：早期新能源、人工智能、创新药、储能、光伏早年。
选股思路
优先看营收增速、订单、市占率扩张，短期亏损可容忍；
重点选行业龙头、技术壁垒高、产能扩张快的公司；
估值容忍度高，允许高 PE，博弈长期业绩兑现；
操作：中长期持有，回调分批加仓，少频繁换股；
避雷：纯讲故事、无落地业绩、现金流持续恶化小票。
二、成熟型行业（稳定增长期）
特征
行业空间见顶，需求平稳，增速放缓至个位数，竞争格局固化，龙头垄断，现金流稳定、常年分红。
举例：白酒、家电、高速、水电、头部医药消费。
选股思路
核心指标：ROE、毛利率、股息率、经营现金流；
看重护城河、品牌定价权，业绩波动极小；
低 PE、低 PB、高股息是安全边际，适合长线价值持有；
操作：熊市防御配置，大跌布局，吃业绩 + 分红；
避雷：行业内卷、价格战导致毛利率持续下滑企业。
三、强周期行业（随供需 / 宏观大幅波动）
特征
价格由供需、大宗商品、宏观政策决定，利润大起大落；景气顶峰利润暴增，低谷大幅亏损。
举例：煤炭、有色、化工、钢铁、地产、航运、猪肉。
选股思路（和成长、成熟完全相反）
不看低 PE 买入：景气最高点 PE 最低，恰恰是顶部；低谷 PE 极高甚至亏损，反而底部；
核心跟踪：产品价格、库存、供需缺口、开工率；
左侧布局：行业持续亏损、产能出清时潜伏；右侧高点分批离场；
只做波段，绝不长期死拿；景气反转见顶必须清仓；
避雷：高负债、成本管控差、无资源储备的小企业。
四、衰退型行业（需求萎缩下行期）
特征
需求逐年萎缩，市场不断缩小，替代品出现，营收、利润长期下滑，资本持续流出。
举例：传统纸质媒体、老式功能机、落后火电、部分传统低端制造。
选股思路
原则：尽量回避，不做中长期配置；
仅两种短线机会：
短期政策刺激、一次性重组利好的脉冲行情；
极低估值高股息的 “烟蒂股”，博弈修复，快进快出；
严禁重仓长期持有，多数公司业绩持续创新低；
避雷：持续亏损、不断计提减值、资产逐年缩水企业。