一、盈利能力（最核心，看赚不赚钱、赚得多不多）1. 净资产收益率 ROE（第一优先级）公式：净利润 ÷ 平均净资产
标准：连续 3 年 **＞15%** 属于优质公司；10%-15% 中等；常年＜8% 盈利能力偏弱
意义：衡量股东每投入 1 块钱一年能赚多少，巴菲特核心选股指标
避雷：单年暴涨不可信，要看连续多年稳定，靠变卖资产、政府补贴拉高的 ROE 不算真实盈利
2. 毛利率、净利率1）毛利率 =（营收 - 营业成本）÷ 营收
越高代表产品竞争力、定价权越强；消费、医药普遍高毛利，周期、制造业偏低
风险：毛利率持续逐年下滑，行业内卷、产品降价，长期走弱
2）净利率 = 净利润 ÷ 营业收入
剔除费用、税费后真实赚钱能力；对比同行业，明显低于同行说明管理差、成本高
3. 扣非净利润扣除非经常性损益（卖房、补贴、投资收益）后的真实主业利润
关键：扣非净利润持续稳定增长，只靠主业赚钱；经常亏损、靠一次性收益扭亏直接排除
二、成长能力（看公司未来能不能越做越大）1. 营业收入同比增速主营收入每年增长代表市场份额扩张
稳健白马：10%-25%；高成长赛道：25% 以上；连续负增长说明业务萎缩
2. 扣非净利润同比增速利润增长要匹配营收，避免 “增收不增利”（营收涨、利润跌，成本失控）三、偿债安全指标（防暴雷、退市、资金链断裂）1. 资产负债率总负债 ÷ 总资产
消费、医药优质企业：＜50% 最佳；
银行、地产、基建行业本身高负债，单独看行业标准；
警戒线：持续＞70% 警惕，现金流差极易债务暴雷。
2. 流动比率 / 速动比率（短期偿债）
流动比率＞2：短期还债压力小；＜1 代表短期资金紧张
速动比率剔除存货，更严格，＞1 为健康
3. 经营活动现金流净额（重中之重）每年主营业务收到的真金白银
健康：净利润≈经营现金流，常年为正数；
暴雷信号：利润为正，但经营现金流常年负数 —— 账面盈利，实则收不回货款，虚增利润。
四、估值与回报指标（判断贵不贵、对股东好不好）1. 市盈率 PE（TTM）股价 ÷ 过去 12 个月净利润
横向：和自身历史分位、同行业对比；高成长行业允许高 PE，成熟低增长行业低 PE 合理
避雷：亏损企业 PE 无意义，不能用
2. 市净率 PB股价 ÷ 每股净资产，适合周期、银行、重资产企业3. 分红率 / 股息率
分红率：每年净利润拿多少分红，优质白马常年 30% 以上；
股息率：现金分红 ÷ 股价，稳健蓝筹普遍 3% 以上，适合长线价值投资。