一、财务类（最常见，一年触发即 * ST）
1. 净利润为负 + 营收不达标：最近一个会计年度扣非前后净利润孰低为负，且营收主板＜3 亿元 / 创业板＜1 亿元。
2. 资不抵债：最近一个会计年度经审计期末净资产为负值。
3. 审计非标：年报被出具无法表示意见或否定意见。
二、规范类（信披 / 治理出问题）
1. 财报未按期披露：未在法定期限披露年报 / 半年报，停牌 2 个月仍未披露。
2. 董事不保真：半数以上董事无法保证年报 / 半年报真实准确完整，停牌 2 个月仍未整改。
3. 信披 / 运作重大缺陷：被交易所要求限期改正但未改，停牌 2 个月仍未改正。
4. 大股东资金占用：控股股东 / 关联人非经营性占用资金≥净资产 30% 或≥2 亿元，限期未改。
5. 内控连续非标：连续 2 年内控审计为无法表示意见 / 否定意见。
三、交易类（不触发 * ST，直接终止上市）
• 连续 20 日收盘价＜1 元、总市值＜5 亿元、股东数＜2000 人（创业板 400 人）。