在 2025 年实施的“国九条”退市与风险警示新规下，创业板股票被实施 ST（其他风险警示） 或 *ST（退市风险警示） 的触发逻辑更加严厉，主要可归纳为以下四种通俗易懂的情形：财务“空心化”（ST）：
如果公司最近一个会计年度的净利润为负且营业收入低于 1 亿元*，或者期末净资产为负值（资不抵债），将直接被戴上 *ST 的帽子，意味着公司已站在退市边缘。治理与合规“亮红灯”（ST）：
主要包括四种非退市性风险：一是主要银行账号被冻结；二是公司生产经营活动严重受阻且预计 3 个月内无法恢复；三是董事会无法正常开会形成决议；四是大股东违规占用资金或担保且情形严重。内控与审计“不信任”（ST/ST）：
如果审计机构对公司年报出具了*“否定意见”或“无法表示意见”**，或者内控报告被出具否定意见，公司也会被实施风险警示。市值与交易“被嫌弃”（直接退市，不给 ST 缓冲）：
根据最新标准，如果创业板公司连续 20 个交易日收盘市值低于 3 亿元，或者股价连续 20 个交易日低于 1 元，将触发强制退市，不再经过 ST 环节。 雪球 +5特别提醒： 创业板股票被 ST 后，其日涨跌幅限制依然保持为 20%，这一点与主板（ST 股限 5%）有显著区别