许多人对其颇感陌生也心存疑问，投资冷静期和回访确认究竟是什么？

1.依笔者之见，冷静期的设计并非鲜见，例如保险产品中就普遍存在冷静期条款。但是将投资冷静期和回访确认进行结合，无疑是私募基金的首创。根据《募集行为办法》，私募基金的募集须经历六个独立的程序：（一）特定对象确定；（二）投资者适当性匹配；（三）基金风险揭示；（四）合格投资者确认；（五）投资冷静期；（六）回访确认。显而易见，投资冷静期和回访确认是私募基金募集行为的最后两个程序；或者，可以将其概括为私募基金投资人对其投资行为的思考和再确认过程。

2.投资冷静期和回访确认的程序要求

从《募集行为办法》的规定来看，投资冷静期和回访确认是私募基金合同签署到资金正式划转的“临门两脚”，在这个过程中存在着明显的递进及共存关系。为便于理解，笔者将其主要流程图示如下：


3.程序上来看，投资冷静期和回访确认并不难理解。但特别需要注意的是，区别于保险产品的冷静期以及许多业内人士的解读，私募投资基金的冷静期并不是私募基金投资人有权解除基金合同的唯一期限。从《募集行为办法》的规定来看，募集机构应在投资冷静期满后对基金投资人进行回访确认，而“投资者在募集机构回访确认成功前有权解除基金合同”。基于该规定，基金投资人有权解除基金合同的期间实际应覆盖投资冷静期以及投资冷静期满至回访确认完成的时间。

祝你投资顺利，大吉大利！