所谓内部FOF，指的是基金公司发行FOF产品，其所投资的公募基金集中于本基金公司的基金产品。对于公募基金公司来说，内部FOF的运作简单易行，而且能实现更好的风险控制，在FOF的发展前景尚未明朗之前，推广内部FOF是相对更加经济、安全的选择。外部FOF产品是指第三方独立基金销售机构作为发售基金产品的主体，在代销其他公募基金产品的基础上，结合自身的投研分析、技术等能力将其所代销的基金产品打包成一种新型的基金组合。与内部FOF相比，外部FOF产品把不同基金公司的产品根据不同的需求和主题融合在一起，更加开放和多元化，因此也更加具备市场发展潜力。从产品设计角度看，外部FOF主要优势是：在不同基金公司的能力特点上实现优势互补，同时在资产配置上实现更好的分散性，有可能获取更高的Alpha，此外，外部FOF可以实现更大的资金容量。