CDR小科普：关于CDR六问六答

　　1、什么是CDR？

　　先说说什么是DR，即DepositoryReceipts，存托凭证，是指在一国流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

　　按其发行或交易地点之不同，被冠以不同的名称，比如美国(America)的存托凭证就叫ADR，欧洲(European)的叫EDR，咱中国(Chinese)的自然就叫CDR咯。

　　2、CDR有什么优点？

　　可以在基本不改变现行法律大框架的基础上，实现境外上市公司回归A股。

　　鉴于此前中国的法律框架及相关规定，注册地在海外的公司在A股上市有很多制度障碍。而有了CDR后，中间多了一个证券转换过程，上述障碍迎刃而解。

　　3、怎么买？

　　总体考虑是比照A股交易方式。

　　这样有利于保证交易制度基本稳定，投资者交易习惯不发生重大改变，技术系统无需做大的调整，确保交易平稳，严守不发生系统性风险的底线。

　　4、DR是主流的上市方式吗？

　　还算常见吧，比如BAJ在美国上市都是发行ADR的方式。相当数量的中概公司都是以发行存托凭证(DR)的方式在美股上市。

　　这又是为什么呢？当前在美国上市的知名中概公司中，多数注册地并非在美国，很多是在开曼群岛等第三地，此前百度、阿里、京东、网易、新东方、携程网等都是这种情形。根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国，注册地不在美国的企业，就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。

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