迪森股份（300335）《生物质利用龙头，契合锅炉治理潮流》
与众不同的观点：市场普遍认为生物质成型燃料供热、供气业务受到较多制约，主要理由是目前生物质成型燃料的使用规模偏小，政府对生物质成型燃料的使用推广态度不明确。我们认为，生物质成型燃料的经济性具有明显优势，在专用锅炉上的燃烧效果也能够达到燃气锅炉标准，属于环保燃料。生物质成型燃料的推广具有独特的优势。若后续政府环保部门对生物质成型燃料的态度发生明显转变，将额外推动这一产业发展。

盈利预测与投资评级：预计公司EPS分别为0.31、0.41、0.54元，首次覆盖，给予2015年35倍PE水平，“增持”评级，目标价14.35元。

风险因素。政府的支持态度不明确；公司在手项目执行进度低于预期；在运营项目存在合作方经营波动的风险。