第一阶段：牛市：1990年12月19日至1992年5月26日。上交所正式开业以后，股市在历时二年半的持续上扬后，终于在取消涨、跌停板的刺激下，一举达到1429点的高位。
第二阶段：牛市：1992年11月17日至1993年2月16日。股市在快速下跌后开始反弹，半年的跌幅，三个月就全部涨回来，股市从386点升到1558点。
第三阶段：牛市：1994年7月29日至1994年9月13日。为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，一个半月时间，股市涨幅达200%，高达1052点。
第五阶段：牛市：1996年1月19日至1997年5月12日。崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，在深发展等股票的带领下，股市重新回到1510点。
第六阶段：牛市：1999年5月19日至2001年6月14日。此次走牛俗称“5.19”行情。网络概念股的强劲喷发，将上证指数推高到了2245点。
第七阶段：牛市：2005年6月6日至今。经过了四年的大调整之后，新一轮行情正在如火如荼进行当中。突破2245点的历史高位后，大盘在2007年10月16日又创下了6124点的新高，随后进入熊市至今。